Пассажирооборот в сентябре снизился на 0,4% г/г, международный сегмент вырос на 19,2%
Для Аэрофлота перераспределение перевозок в пользу международных рейсов может поддержать средний чек и доходность, несмотря на незначительное снижение общего пассажирооборота. Рост цен на авиакеросин частично нивелируется демпфером, а возможное размещение части госпакета осенью создает умеренный позитивный фон для котировок.
За сентябрь пассажирооборот в пассажирокилометрах сократился на 0,4% год к году. Международный оборот вырос на 19,2%, внутренний упал на 10,2%. На международные перевозки пришлось около 40% оборота. Средние ставки на международных рейсах выше, чем на внутрироссийских. Для маржинальности ключевой показатель — средний билет. Динамику доходных ставок в III квартале 2026 г. покажут РСБУ 30 октября и МСФО 30 ноября. Операционная статистика без средней стоимости билета нейтральна. Замена внутренних рейсов на международные скорее позитивна для доходных ставок. Негативные факторы: авиакеросин в московском авиаузле подорожал с 117 тыс. руб. за тонну с начала сентября до 129 тыс. руб. за тонну в октябре, последний рост на 10%, демпфер покрывает это. Возможно размещение государством части пакета в Аэрофлоте осенью, но цели продать госпакет дешево нет. Источник