Самолет: выручка за I полугодие 2026 снизилась на 31%, чистый убыток — 22,3 млрд рублей
Для акций Самолета ключевые риски — падение продаж, рост процентных расходов и высокая долговая нагрузка, что усиливает давление на оценку. По облигациям группы логично снижать долю из-за риска ликвидности и возможного технического дефолта по выпускам. В секторе девелоперов это поднимает вопрос устойчивости компаний с высокой зависимостью от проектного финансирования.
Слабые продажи и высокие процентные расходы ударили по результатам Самолета. В первом полугодии 2026 года выручка девелопера сократилась на 31%, а чистый убыток достиг рекордных 22,3 млрд рублей. Продажи продолжат снижаться Мы ожидаем падения на 40% за год — до 730 тыс. кв. м. Спрос сдерживают высокие ставки и ужесточение условий семейной ипотеки. Долговая нагрузка усиливает давление Чистый долг достиг 9х скорр. EBITDA против 5,4х у других публичных застройщиков. Из-за слабых продаж на счетах эскроу меньше денег, что сохраняет высокую стоимость проектного финансирования. По итогам 2026 года мы прогнозируем: 📐сокращение выручки на 32%; 📐снижение скорр. EBITDA на 45%; 📐увеличение чистого убытка до 32 млрд рублей. 🏦Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций: Сохраняем осторожный взгляд на акции Самолета, которые с начала года подешевели на 76%. Падение продаж, высокая долговая нагрузка и процентные расходы делают компанию одной из наиболее уязвимых в секторе. 🏦Сергей Колбанов, аналитик по долговому рынку: Рекомендуем сокращать долю облигаций группы на всех сроках обращения в пользу более устойчивых эмитентов. Дополнительный повод для осторожности — краткосрочный технический дефолт при погашении БО-П20 в конце сентября. По выпуску ГК Самолет 01, который погашается 30 октября, рекомендация «продавать». ➡ Подробнее о результатах Самолета и рисках — читайте в прикрепленном pdf-файле. @t_analytics_official