Яндекс отчитался о прибыли выше прогноза и рекомендовал дивиденды в 200 руб. на акцию
Превышение прибыли консенсус-прогноза и объявление промежуточных дивидендов создают позитивный импульс для котировок, поддерживая высокую дивидендную доходность. Однако риски связаны с замедлением роста выручки и чувствительностью бизнес-модели к макроэкономическим циклам, что ограничивает потенциал быстрого роста мультипликаторов.
Несмотря на снижение годового прогноза выручки до уровня прошлого года и падение числа платящих клиентов в МСП на 12% г/г, скорректированная чистая прибыль за второй квартал составила 4,8 млрд рублей, превысив консенсус-прогноз на 5% благодаря снижению эффективной налоговой ставки до 5%. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в 200 рублей на акцию, что дает текущую доходность около 7% и 14% за 12 месяцев при рентабельности EBITDA выше 50%. По оценке аналитиков Газпромбанка, мультипликатор EV/EBITDA 2026П на уровне 5,8х предполагает премию к технологическому сектору, однако она полностью оправдана высокой дивидендной доходностью, а акции способны быстро отреагировать на смену цикла на рынке труда. Источник