IT-сектор РФ не станет прямым бенефициаром завершения конфликта
Для Астра, Диасофт и Позитив деэскалация не отменяет текущие драйверы, но может замедлить темп импортозамещения и госфинансирования. Это ограничивает потенциал переоценки IT-акций и делает сектор скорее нейтральным, чем бенефициаром мирного сценария. Наибольшую чувствительность могут показать компании из кибербезопасности, чья динамика зависит от уровня геополитической напряженности.
#IRUS 💫Тему "Миркоинов" затрагивали уже неоднократно, но, на нашем рынке есть активы или даже я бы назвал целый сектор, большинство из которых НЕ выигрывает от завершения конфликта — и это IT-сектор. ● Для большинства компаний данного сектора (Астра, Диасофт, Позитив) окончание конфликта не является прямым позитивом и не даёт нового фундаментального импульса. Причина проста — ключевые драйверы роста IT последних лет были сформированы именно в условиях конфликта: ● Во-первых, предыдущий резкий рост сектора был обеспечен ускоренным импортозамещением. При нормализации ситуации этот процесс не остановится, но темпы роста станут более умеренными — эффект «вынужденной замены» уйдёт. ● Во-вторых, значительная часть IT-компаний выросла за счёт госзаказов, которые получили дополнительное финансирование именно в период геополитической напряжённости. ● В-третьих, сектор кибербезопасности оказался одним из главных бенефициаров конфликта. При снижении напряжённости темпы роста могут нормализоваться, что рынок может воспринять как негатив, даже при сохранении высокой базы. ❗️Также важно понимать: деэскалация ≠ автоматическая отмена санкций. Ограничения могут сохраняться годами. Поэтому кризиса в секторе я бы не ждал, но и бенефициарами роста в случае завершения конфликта, они точно не будут.