Т-Инвестиции снизили целевую цену по акциям «Мать и дитя»
Снижение целевой цены отражает негативное влияние на оценку бизнеса из-за увеличения долговой нагрузки и падения свободного денежного потока. Хотя фундаментальный спрос на услуги сохраняется, финансовые метрики ухудшаются, что ограничивает потенциал роста котировок в краткосрочной перспективе.
Мы снижаем целевую цену по акциям Мать и дитя. Сеть продолжает расти, спрос на частную медицину высок, но последняя сделка M&A и давление на маржу требуют пересмотра оценки. 🟡Выручка вырастет на 25,4% в 2026 году за счет приобретения ГК «Эксперт», Ильинской больницы и открытия третьего родильного отделения в Лапино-4. 🟡Чистая прибыль останется на уровне 2025 года: рост EBITDA компенсируется ростом процентных расходов после привлечения 7,1 млрд рублей долга для покупки Ильинской больницы. 🟡Свободный денежный поток — под давлением. Показатель снизится на 34% в 2026 году из-за масштабной инвестиционной программы и сделок M&A. 🟡Дивиденды — до 85 рублей на акцию (около 6,6% доходности). Уровень оправдан высокими темпами роста и планами по строительству новых госпиталей. 🏦 Александр Самуйлов, CFA, аналитик Т-Инвестиций: «Мы сохраняем рекомендацию "покупать" по бумагам группы, так как ожидаем, что спрос на услуги MD Medical будет устойчивым благодаря сильному бренду и высокой квалификации врачей, даже несмотря на замедление роста доходов населения». ➡️ Подробнее о том, сколько могут принести акции Мать и дитя на горизонте года, рассказали в обзоре. @t_analytics_official