Аналитики ожидают укрепления рубля до 82 за доллар в сентябре
Снижение давления на рубль со стороны корпоративных оферт (в частности, от Роснефти и Норникеля) создает позитивный фон для российского рубля, что косвенно поддерживает валютные позиции экспортно-ориентированных компаний. Укрепление национальной валюты может снизить стоимость импортных компонентов для производителей, но одновременно уменьшает маржу экспортёров при пересчёте выручки в рубли.
🤔 Что будет с курсом рубля в сентябре? В августе наблюдали самое резкое ослабление рубля за долгое время. Доллар достиг максимума за последние 1,5 года. «Коммерсант» пишет про ряд причин ослабления: ▪️ Снижение продаж валюты экспортерами. Если в мае-июне — 8–11 b$, то в июле-августе — по 2,5 b$, очень мало. ▪️ Оферты по квазивалютным облигациям эмитентов. Из крупных — выкуп почти на 500 m$ Норникелем. Это примерно 40 b₽, и это только одна оферта. Для сравнения: плановый объем покупки Минфином валюты на месяц — 136 b₽. В самом конце месяца Роснефть выкупала юаневые облигации, объем пока неизвестен. ▪️ От себя добавим про экспорт бензина, что тоже играет в пользу ослабления рубля. Похожая ситуация была в марте, когда Роснефть выкупила один из выпусков на 14 млрд юаней. Тогда это привело не только к росту CNYRUB, но и к временному дефициту юаней из-за повышенного спроса и росту RUSFAR CNY. ☝️ В сентябре ситуация меняется: ▪️ Ожидаемый объем оферт по квазивалютным бондам — 1,2 b$. По оценкам, это меньше летних объемов. ▪️ Сокращение в 3 раза покупок валюты Минфином. ▪️ Приток валюты от продажи нефти в июле-августе. ▪️ Под конец сентября завершается высокий сезон на топливном рынке, и с октября можно ждать снижения закупок бензина, что приведет к уменьшению спроса на валюту. Ждем роста предложения валюты и укрепления рубля в сентябре-октябре. Рассчитываем на возврат к верхней границе боковика — 82/$. Высокие цены на нефть должны перевесить другие факторы, особенно разовые, как оферты. Ждем момент для открытия шорта по валюте. #макро #валюта #мнение Сайт | Бот | Облигации | Era MAX