ЦБ РФ подтвердил прогноз стагнации экономики с ростом ВВП около 1% в 2026 году
Подтверждение сценария стагнации с ростом ВВП на уровне 0,75-1% сигнализирует о длительном периоде ограниченного корпоративного роста и слабой потребительской активности. Для российского фондового рынка это означает давление на оценки акций, особенно в чувствительных к ставке секторах (ритейл, девелопмент), при сохранении поддержки для дивидендных историй.
Стагнация в российской экономике всё больше подтверждается статистическими данными. По сути ЦБ признал, что ближайшие годы экономика будет расти около 1% в год, и счёл это приемлемой ценой за борьбу с инфляцией. Рост ВВП в 2026 году оценивается в 0,75%, раньше ждали 0,5%. Другие прогнозы на этот год лежат в коридоре 0,6-0,9%, у правительства 0,6%. Стагнацию этого года признают почти все. Конечно, высокая ставка сама уже стала тормозом. Кредит дорог, инвестиции откладываются, малый бизнес слабеет, а гражданские отрасли стагнируют на фоне импорта. ЦБ прав в том, что предложить дешёвые деньги при инфляции 6-7% и тарифных скачках – значит рисковать новой спиралью цен. Рецепт "денежная масса +30-60% в год" в нынешних условиях выглядит как ставка на инфляционный рост. Стагнация на 1% не похожа на кризис. Нет обвала, нет массовых увольнений. Но выглядит это так: доходы почти не растут, кредиты дорогие, крупные покупки откладываются, а цены на базовые вещи растут быстрее официальной инфляции. Ухудшения есть, но они медленные и пока их получается купировать. По крайней мере, большинство из них.