Интерлизинг: падение прибыли на 94% на фоне удорожания фондирования
Резкое снижение рентабельности и падение прибыли до минимальных значений сигнализируют об ухудшении операционной эффективности компании. Несмотря на успешное снижение долговой нагрузки и сохранение рейтинга, инвесторы могут пересмотреть оценку риска, что может оказать умеренное негативное давление на котировки облигаций эмитента.
Интерлизинг: Третья компания для вашего бондового портфеля 🤝 Короткий вердикт 👇👇 держать можно. Но малой долей и с рукой на пульсе. Это уже не та тихая история, что была пару лет назад. Что за контора. Питерский лизинг из группы Уралсиб. Возят в лизинг грузовики, стройтехнику, оборудование. Рейтинг A / стабильный, причём сразу от двух агентств: Эксперт РА и АКРА. Для лизинга — крепкий середняк. ‼️Что случилось в 2025-м. Ставка выжгла им прибыль. Фондирование подорожало на 41%, сверху утроили резервы, портфель начал подкисать. Итог: чистая прибыль рухнула на 94%, с ~2,5 млрд до жалких 153 млн. Покрытие процентов (ICR) свалилось к 1,0 — всей операционки хватает ровно на проценты по долгу, и всё. Звучит страшно. Но есть вторая половина картины. Компания не тонет — она сократила расходы. Нарастила резервы. Портфель срезали на 26%, долг на 32% (с 72 до 49 млрд). Капитал при этом не тронули, держит около 22% активов. Долг к капиталу 3,1х — для лизинга это здорово (норма 3–7х), да ещё и снизился с 4,7х. Подушка под удар есть, и приличная. Стены погашений тоже нет. Все выпуски с ежемесячной амортизацией: тело возвращается вам частями каждый месяц, а не одним страшным платежом. Пик выплат — август 2026, всего 1,6 млрд. Поскользнуться на рефинансе тут сложно. Ну а о проблемах компании, я напишу во 2 части 🤝🔔