Россети Центр: обвал акций на 17% из-за низких дивидендов
Решение о выплате дивидендов ниже ожиданий рынка (4,7% против исторических 10%+) привело к резкому пересмотру оценки акций. Однако фундаментальные показатели (рост EBITDA, снижение чистого долга) остаются сильными, что указывает на временную волатильность, обусловленную геополитическими рисками в зоне ответственности компании.
💡 Россети Центр, аналитика по компании #MRKC #обзор Сектор: Электроснабжение Последний обзор по Россети Центр делал 2 февраля, тогда акции стоили 0,9072 р., я ожидал коррекции до 0,82 р., от туда роста до ~1 р., после чего я ожидал, что "там будет передышка" и "рост уже скоро будет иметь ограниченные возможности". По факту акции падали до 0.795 р. 🎯, от туда росли до 0,977 р. 🎯 А после начался не боковик, как я думал, а прям существенная коррекция, акции обвалились, в моменте падали до 0,483 р. Давайте посмотрим что такого случилось и чего ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 288M$ ▪️ P/E — 1.8 ▪️ P/S — 0.14 ▪️P/B — 0.29 ▪️EPS — 0.29 р. ▪️EBITDA — 36,44 млрд р. ▪️EV/EBITDA — 1.53 ℹ️ Хм. Прибыль выросла, по метрикам акции стали в 2 раза дешевле. Посмотрим новости, разберем график... 🗞 Новостной фон ▪️Россети Центр обвалились 22 мая на 17,3% на фоне решения СД о дивидендах за 2025 год в размере 0,0385 руб./акция, ДД 4,7% ▪️Россети Центр заключило соглашения об открытии кредитных линий с Газпромбанком, Сбербанком и ТБанком с суммарным лимитом в 40 млрд руб 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 1КВ2026ТТМ вырос на 6%, а за 2025 на 13% ▪️Чистый долг за 1КВ2026ТТМ снизился на 8%, а за 2025 год на 7% ▪️Net Debt / EBITDA — 0.93, низкая долговая нагрузка ℹ️ СК растёт, долги снижаются и они небольшие. Хорошее финансовое здоровье. 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 1КВ2026ТТМ выросла на 3%, а за 2025 год на 11%. За последние 10 лет выручка растёт каждый год. ▪️Прибыль за 1КВ2026ТТМ выросла на 6%, а за 2025 год на 77% ▪️Свободный денежный поток показывает интересные движения. 9М2025 +14,1 млрд р. 12М2025 -13,3 млрд р., 3М2026 +2,6 млрд р. Это довольно необычно для компании. Если же смотреть за за 1КВ2026ТТМ, то FCF снизился на 3%, а за 2025 год рос на 24%. 🔮 Будущее, оценки ▪️ Прогнозов традиционно по дочкам россетям нет. 🤵♂️ Основные акционеры 50,2% — ПАО "Россети" 16% — New Russian Generation Limited 🆚 Сравнение с конкурентами Небольшая по капитализации компания в своем секторе. После обвала котировок акции стали оцениваться по метрикам дешевле сектора. Долговая нагрузка в среднем по сектору. По метрикам рентабельности в среднем по сектору. По росту выручки за 5 лет немного слабее сектора. 🤑 Дивиденды Компания платит дивиденды более 14 лет. Последние 3 года больше 10%, но в этом году, когда очень неплохо заработали, решили сэкономить и заплатить лишь 6,81%. Судя по всему это и стало центральной причиной для последующего обвала. 📈 Технический анализ Индикаторы сигнализируют о перепроданности, и возможному скорому отскоку. Думаю что он может быть в форме боковика, потом сходим еще чуть пониже. И только после порастём. Как я вижу эти движения отобразил на графике. 🧠 Выводы Я не нашел причин для такого падения. Видимо рынок ожидал дивидендов выше 10%, а получил чуть менее 7%. Скорее это повод говорить о том, какой у нас рынок нежный и ранимый. Акции укатали в моменте на 50%. Стала ли компания хуже? Нет, просто дешевле. Почему компания решила дать такие низкие дивиденды? Надо смотреть где физически она находится: Смоленск, Брянск, Курск, Белгород, Ворожен и другие города, которые находятся вблизи с СВО. Вероятно компания решила оставить себе больше денег, чтобы иметь резервы для ремонта, так как прилёты БПЛА в этой части заметно выше. Поэтому Россети Центр при геополитическом позитиве-прорыве может стать одним из миркоинов. А сейчас это хорошая, дешевая компания, с максимальным кэшем за всю историю компании на борту (10.3 млрд р.). 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 📊 FinanceMarker — источник визуальных данных Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Трейдинг