Рост цен на коксующийся уголь: аналитики подтверждают идею лонг Распадская / шорт НЛМК
Сокращение предложения коксующегося угля из Китая и Монголии создает благоприятный ценовой фон для российских экспортно-ориентированных производителей, таких как Распадская, что должно привести к кратному росту их прибыли во втором полугодии 2026 года. Одновременно рост сырьевых затрат окажет негативное давление на маржинальность металлургических компаний, в частности НЛМК, что делает парную торговую стратегию привлекательной для инвесторов.
Цены на коксующийся уголь растут на фоне сокращения добычи в Китае и проблем с поставками из Монголии. Почему этот тренд играет в пользу Распадской и создает дополнительное давление на НЛМК 🟡На мировом рынке коксующегося угля возник сильнейший шок предложения. 🟡Китай сокращает добычу, Монголия столкнулась с логистическими ограничениями. 🟡С августа котировки коксующегося угля прибавили более 20%, превысив $270/т. Это максимум с весны 2024 года. 🟡Мы ожидаем увидеть аналогичную динамику российских внутренних цен на коксующийся уголь в начале четвертого квартала 2026-го. 🟡Как следствие, доходность свободного денежного потока угольной компании Распадская вырастет до 10% после роста внутренних цен. В то же время у производителя стали НЛМК показатель может снизиться до 8%. 🟡В результате во втором полугодии 2026-го результаты Распадской кратно вырастут относительно первого полугодия. На этом фоне мы подтверждаем парную идею «лонг Распадской / шорт НЛМК». Идея может принести инвесторам 12% доходности за три месяца. Подробнее о том, почему растут мировые цены на уголь, читайте в обзоре. @t_analytics_official