«Русал» получил прибыль $419 млн, но ФАС завела дело из-за ценовой политики
Положительная динамика финансовых результатов «Русала» нивелируется рисками регуляторного давления: потенциальный штраф в $77 млн и обязательство продавать 10% продукции на бирже могут снизить маржинальность бизнеса. Консервация убыточных мощностей, несмотря на поддержку губернатора, сигнализирует о структурных проблемах в цепочке создания стоимости, что может негативно отразиться на долгосрочной стоимости акций.
«Русал» за первое полугодие получил чистую прибыль $419 млн против убытка $87 млн годом ранее — помог рост цен на алюминий из-за перекрытия Ормузского пролива. Но внутренние цены оказались выше экспортных, и это возмутило ФАС: по данным ведомства, в феврале разрыв достигал 10%. В июле служба возбудила против компании антимонопольное дело, «Русал» в ответ пошел в арбитражный суд, доказывая правомерность своей формулы расчета. Спор идет о привязке внутренней цены к котировкам Лондонской биржи с премией порта Роттердам — ФАС считает эту схему устаревшей, поскольку основным рынком для российского алюминия стала Азия. При худшем для компании исходе штраф может достичь $77 млн. Параллельно «Русала» обязали продавать на бирже не менее 10% производимого металла. Отдельный сюжет — письмо компании Михаилу Мишустину о планах законсервировать часть глиноземных и бокситовых мощностей, приносящих $800 млн убытка в год. Губернатор Свердловской области Денис Паслер заявил, что не допустит остановки заводов в регионе. Кто победит в схватке металлургического гиганта с ФАС и губернаторами, куда уплывает российский алюминий и чем грозит отрасли и самому «Русалу» консервация предприятий, разбирался Forbes 📸: Фото Александра Манзюка / ТАСС