Прогноз по ключевой ставке ЦБ и рекомендации по облигациям от Т-Инвестиций
Ожидание сохранения или незначительного снижения ключевой ставки создает нейтральный фон для фондового рынка, где исторически наблюдается волатильность без устойчивого тренда. Сектор облигаций выглядит более привлекательным, что может поддержать спрос на бумаги упомянутых эмитентов, таких как Газпром нефть и Селигдар, предлагающих высокую доходность в условиях текущей денежно-кредитной политики.
😬 Ждем решения ЦБ по ключевой ставке. А пока — думаем, что будет дальше Центробанк снижал ставку на каждом заседании с июня 2025 года. В этот раз, по прогнозам аналитиков Т-Инвестиций, ее сохранят на уровне 14%. Хотя есть и вероятная альтернатива — снижение до 13,75%. Рассказываем, к чему готовиться. ➡️ Рубль Мягкие решения ЦБ должны ослаблять рубль, а жесткие — укреплять. Но на практике после десяти снижений ключевой ставки курс нацвалюты на горизонте недели снижался только после двух. Так что отыгрывать снижение ставки ЦБ через ослабление на валютном рынке вряд ли получится. ➡️ Акции и облигации Смягчение политики ЦБ теоретически должно поддерживать рынок. Но вот о чем говорит статистика по последним 10 заседаниям: 🟡Когда решения ЦБ оказывались хуже ожиданий, рынок акций через неделю оказывался ниже на 5–7%. Рынок облигаций за неделю терял 2,5–4,5%. 🟡Если решение совпадало с ожиданиями, акции через неделю оказывались в минусе все четыре раза (на 1–6%), облигации — в трех случаях из четырех. 🟡Позитивные сюрпризы (таким может стать снижение ставки в этот раз) случались четыре раза. Акции заметно выросли лишь однажды: еще два раза неделя закончилась падением, один раз — около нуля. Облигации же после всех четырех заседаний завершали неделю в плюсе. Если расширить статистику до всех 36 заседаний с 2022 года, то эта картина подтверждается. ➡️ Что делать? Пытаться заработать именно на пятничном решении ЦБ сложно. Поэтому на ближайшие месяцы аналитики Т-Инвестиций рекомендуют сохранять фокус на облигациях. ➡️ Что выбрать инвесторам? Из ОФЗ аналитики выделяют: 🟡 ОФЗ-ПД 26236 — доходность к погашению 14,5%, фиксированный купон; 🟡 ОФЗ-ПК 29013 — плавающий купон. Среди корпоративных облигаций: 🟡 Газпром нефть БО 003Р-07R — 15,63%; 🟡 Европлан 001Р-08 — 14,35%; 🟡 ЕвразХолдинг Финанс 003Р-04 — 16,98%; 🟡 Селигдар 001Р-04 — 17,7%. @tb_invest_official