← Корпоративный центр ИКС 5 (X5)
X5 отчитается по 3-му кварталу 16 октября: аналитики ждут ускорения выручки и дивидендов около 10%
Позитивный пре-отчетный консенсус может поддержать котировки X5 перед публикацией результатов, особенно если подтвердится ускорение LFL-продаж и трафика. Ожидаемая дивидендная доходность около 10% усиливает интерес к бумаге вблизи конца года. Риск снижения возникает при разочаровании в темпах роста или более скромной дивидендной рекомендации.
X5 планирует опубликовать операционные результаты за 3-й квартал 2026 года в пятницу, 16 октября. Ожидаем, что рост выручки группы мог ускориться до 12,2% г/г (до 1 302 млрд рублей) против +10,5% г/г за 1-е полугодие 2026 года и +9,9% г/г во 2-м квартале. Рост LfL-продаж мы прогнозируем на уровне 7,1% г/г против +5,3% г/г за 1-е полугодие и +3,0% г/г во 2-м квартале. Отмечаем, что во 2-м квартале компания, вероятно, прошла дно по темпам роста среднего чека — вместе с продуктовой инфляцией в экономике. В 3-м квартале динамика среднего чека, на наш взгляд, могла ускориться. Одновременно положительная динамика трафика могла усилиться благодаря промоактивности группы и сравнительно благоприятной структуре форматов. Ключевое значение для инвестиционного кейса группы сейчас, на наш взгляд, играет перспектива дивидендных выплат, которые могут состояться ближе к концу года. Рекомендация по их размеру может быть объявлена в течение месяца. Допускаем, что дивиденды могут составить порядка 200 рублей на акцию, что соответствует доходности около 10% и укладывается в рамки текущей дивидендной политики группы.