Норникель удвоил прибыль и готовит выплату промежуточных дивидендов
Существенный рост финансовых показателей Норникеля на фоне высоких цен на металлы создает фундамент для восстановления дивидендной политики, что является ключевым драйвером для переоценки акций. Однако сохраняющаяся геополитическая неопределенность и рост налоговых нагрузок ограничивают потенциал долгосрочного роста, требуя от инвесторов осторожного подхода к оценке устойчивости текущей рентабельности.
Российский горно-металлургический гигант Норникель RUS:GMKN отчитался в пятницу о значительном росте выручки и прибыли благодаря увеличению цен на металлы, что позволит компании вернуться к вопросу выплаты промежуточных дивидендов. Чистая прибыль компании за первые шесть месяцев 2026 года выросла в 2,4 раза до $2 миллиарда, выручка - на 28% до $8,3 миллиарда, а показатель EBITDA увеличился на 50% до $3,9 миллиарда, говорится в сообщении компании. Финансовые результаты улучшились в основном за счет роста цен на цветные и драгоценные металлы, при этом уровень рентабельности по EBITDA вырос на 6 процентных пунктов до 47%. "Мы с осторожностью оцениваем эти улучшения и видим серьезные риски для их устойчивости", - приводятся в пресс-релизе слова президента компании Владимира Потанина. В первом полугодии Норникель продолжил реализацию долгосрочной инвестпрограммы, увеличив капзатраты на 26% до $1,4 миллиарда. "По оценке менеджмента, хорошие финансовые результаты за полугодие дают повод акционерам вернуться к рассмотрению вопроса выплаты промежуточных дивидендов, - сказал финансовый директор компании Сергей Малышев. - Впереди консультации с акционерами и их решение". Норникель не платил дивиденды за 2025 год, четвертый год подряд на фоне роста макроэкономической нестабильности. "Макроэкономические условия остаются сложными: курс рубля остается сильным, вырос налог на добычу полезных ископаемых, который привязан к рыночным ценам на металлы, инфляционное давление на производственную себестоимость сохраняется на высоком уровне, логистика продолжает испытывать давление из-за продолжающегося усложнения геополитической обстановки", - сказал Малышев. При этом компания продолжает реализовывать трехлетнюю программу повышения эффективности, и в 2026 году ее эффект на EBITDA ожидается на уровне около 100 миллиардов рублей, сообщила компания. Норникель с осторожностью оценивает возможности улучшения ситуации на ключевых рынках металлов из-за сохраняющейся регуляторной и геополитической неопределенности, в том числе в контексте дальнейшей денежно-кредитной политики центральных банков, квотирования добычи никеля в Индонезии, пошлин на медь в США, конфликта на Ближнем Востоке и вызванного им возможного замедления темпов роста мировой экономики, сказал Малышев.