ПИК объявил о делистинге акций и выкупе миноритарных долей
Делистинг завершает историю публичной компании, что устраняет волатильность и неопределенность для миноритариев. Инвесторам рекомендуется принять оферту, так как цена выкупа выше текущей рыночной котировки и фундаментальной оценки бизнеса.
❌ Акции ПИК — вот и всё После 19-летней публичности корпорация станет закрытой — делистинг бумаг уже в октябре. Ретроспектива и перспективы — в материале. От IPO до делистинга: В 2007 г. девелопер ПИК с целью привлечения капитала вышел на финансовый рынок — размещение бумаг состоялось на международных площадках и российских биржах. По курсу доллара на июль 2007 г. IPO акций прошло по цене 625 руб. Через 10 лет после глобального размещения решено отказаться от присутствия на мировых площадках и сконцентрировать ликвидность на Мосбирже. После летнего размещения 2007 г. цена ненадолго достигала психологических 1000 руб. Дальше случился мировой кризис — в 2008 г. курс акций обрушился до 4,22 руб., или -99% от цены IPO. Со дна началось длительное, но уверенное восстановление бумаг вместе со всем рынком. На пике сентября 2021 г. был топ под 1510 руб. Потом снова непростые времена — геополитика и санкции, ужесточение ДКП и взлет ставок фондирования сильно ударили по капитализации застройщика. На минимуме февраля 2022 г. было 380 руб., или -75% с исторического максимума за неполные полгода. На максимуме летнего отскока 2024 г. курс в очередной раз пытался достать круглые 1000 руб. Закрепиться на локальной вершине не удалось, к концу декабря того же года было уже по 352 руб. и минимумы с ковидного 2020 г. На курс давили и геополитика, и монетарный цикл, и неоднозначные корпоративные практики с отказом от дивполитики и идеями обратного сплита, что ухудшало права миноритариев. Волатильность курса акций исторически в разы выше показателя изменчивости Индекса МосБиржи. На протяжении последних лет акции ПИК были регулярными участниками топ-5 ежемесячной волатильности, постоянно находились в обойме у активных трейдеров. Но это в прошлом. Сейчас у спекулянтов другие фавориты на фоне многомесячного боковика в акциях девелопера. Курс застрял в области 550 руб. и ждет неминуемую оферту. Накануне руководство эмитента приняло окончательное решение о делистинге бумаг с биржи. Мажоритарный акционер «Недвижимые активы» направил в ПИК уведомление о праве требовать выкупа ценных бумаг, которые ему еще не принадлежат. Доля оставшихся миноритариев — 2% акций. Цена оферты — 551,4 руб. Реестр владельцев акций для выкупа формируется на 20 октября. Яркая биржевая история бумаг подходит к концу. Двадцать лет назад у корпорации была необходимость в финансировании экспансии на рынке строительства. Теперь ПИК — один из крупнейших застройщиков России. Причины ухода корпорации с публичного рынка — очень высокая концентрация акций в одних руках, нецелесообразность поддержания общественного статуса, что обязывает соблюдать высокие корпоративные стандарты по распределению прибыли и отчетности. Коммуникация с рынком давно нарушена. Цена акций на бирже 8 сентября — около 540 руб. Это на 2% ниже цены оферты, и в этом ключе есть смысл принять предложение эмитента. Фундаментальная оценка бизнеса еще ниже — 490 руб., поэтому инвестиционного потенциала там нет. Оставаться в бумагах, скорее всего, нецелесообразно. Неопределенность и сложность оценки акций после оферты высокие. 💬Наш канал в MAX Если было полезно, накидайте 👍