Медный потолок: дефицит металла угрожает новому технологическому буму
Рост цен на медь и прогнозируемый дефицит сырья создают позитивный фон для производителей меди, таких как Норникель, так как маржинальность отечественных компаний может вырасти. Однако долгосрочный ограничитель для ИИ-инфраструктуры указывает на структурный сдвиг в спросе, что поддерживает премию к сырьевым активам.
Медный потолок: почему дефицит металла угрожает новому технологическому буму Из сырья для технологической революции медь может превратиться в фактор, ограничивающий ее масштаб, пишет в колонке для Forbes партнер Capital Lab Евгений Шатов. С начала года металл подорожал на 15%, а S&P прогнозирует рост мирового спроса на 50% — с 28 млн т в 2025 году до 42 млн к 2040-м. Дело не только в кабелях и теплообменниках для дата-центров, но и в энергетике: типичный ЦОД потребляет около 100 МВт, а будущие мегапроекты — до 5 ГВт, что эквивалентно годовому потреблению нескольких десятков стотысячных городов. Нарастить добычу быстро невозможно: разработка нового рудника занимает более 15 лет, а на крупнейшем в мире месторождении Эскондида в Чили производство падает из-за снижения содержания меди в руде. Проблема та же, что с памятью для ИИ-серверов, считает Шатов: дефицит DRAM ограничивает вычислительные мощности, а дефицит меди — физическое расширение инфраструктуры. Вопрос постепенно меняется с того, хватит ли компаниям чипов, на то, хватит ли миру ресурсов построить все запланированное. Колонка — на сайте Forbes 📸: Фото Marcus Brandt / DPA / TASS