Аналитики понизили целевую цену акций Аэрофлота из-за роста цен на топливо
Повышение стоимости топлива и сдвиг поставок МС-21 создают давление на маржинальность перевозчика, что ограничивает потенциал роста акций в краткосрочной перспективе. Несмотря на сохранение дивидендной доходности, негативные факторы операционной деятельности снижают привлекательность бумаги для агрессивных инвесторов.
Топливо для Аэрофлота все дороже: что будет с акциями Мы понизили целевую цену по акциям Аэрофлота на 5%, с 40 до 38 рублей за бумагу. При этом сохранили рекомендацию «держать». Потенциал роста акций — 13%, а полная доходность с учетом дивидендов — 23%. На что обратить внимание в отчете 🟡Рост выручки Аэрофлота замедлился. Причина — снижение доходных ставок. 🟡Рентабельность сократилась. Скорректированная EBITDA, по нашим расчетам, снизилась на 1,9%, а маржа показателя — на 0,7 п.п. 🟡Скорректированная чистая прибыль увеличилась. Во втором квартале она прибавила 20% благодаря появлению разовых доходов, снижению амортизационных отчислений и арендных платежей. 🟡Цены на топливо продолжают расти. Во втором полугодии они могут существенно увеличиться. Затраты на сборы аэропортов и оплату труда также продолжат расти. 🟡Поставки отечественных самолетов МС-21 сдвинулись на конец 2027 года. Это будет ограничивать рост операционных результатов компании в ближайший год. ➡️ Подробнее о том, как рост цен на топливо влияет на результаты Аэрофлота, — в обзоре. Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций. @t_analytics_official