Группа Самолет ухудшила финансовые результаты в первом полугодии
Ухудшение ключевых кредитных метрик и рост долговой нагрузки создают прямое давление на стоимость облигаций ГК Самолет. Снижение выручки и приближение покрытия процентных расходов к единице повышают риск дефолта, что делает бумаги менее привлекательными для инвесторов.
Группа Самолет завершила первое полугодие с ухудшением финансовых результатов. 📐Выручка снизилась на 31% год к году из-за сокращения продаж. 📐Соотношение чистого долга к EBITDA достигло 9х. 📐Коэффициент покрытия процентных расходов приблизился к 1х: операционная прибыль компании теперь лишь покрывает платежи по долгу. Дополнительное давление создает снижение покрытия проектного финансирования средствами на счетах эскроу. Из-за этого растет средняя ставка по кредитному портфелю, а вместе с ней — процентные расходы. Негативные сообщения в СМИ пока не выглядят критичными, но усиливают настороженность инвесторов. 🏦Сергей Колбанов, старший аналитик по долговому рынку: Мы рекомендуем сокращать позиции в облигациях группы Самолет. Исключение — ГК Самолет 01 и ГК Самолет БО-П20, которые будут погашены в ближайшие месяцы. Высвободившиеся средства стоит направить в бумаги эмитентов с более устойчивыми кредитными метриками. ➡ В обзоре подробнее разбираем финансовое состояние Самолета.