Минфин предложил налог на сверхприбыль металлургов, аналитики закрыли лонг Норникеля
Для Норникеля предложенный налог может стать заметным фискальным бременем, так как его оценка в 70–75 млрд рублей сопоставима с 4% капитализации и существенно снизит свободный денежный поток. Это повышает риск пересмотра целевых цен и краткосрочного давления на котировки, особенно если ставка будет формализована в законодательстве. Для сектора цветных металлов новость может усилить дисконтирование компаний с высокой маржинальностью.
Закрываем идею в акциях Норникеля после новостей о новых налогах Минфин предложил ввести налог на сверхприбыль металлургов в 30%. Такое изменение негативно скажется на будущих финансовых результатах Норникеля. На этом фоне мы закрываем краткосрочную идею «лонг Норникеля». Как новость отразилась на котировках До выхода новости о налоговых изменениях доходность по идее c момента последнего обновления составляла выше 6% (+2% с момента открытия). Однако после сегодняшнего события доходность упала до 1% с момента последнего обновления (-3% с момента открытия). Как новый налог повлияет на Норникель По нашим оценкам, размер налога для Норникеля составит 70–75 млрд рублей — это около 4% от капитализации. Если компания уплатит такой налог в следующем году, это отнимет у нее: 🟡свыше 10% от EBITDA; 🟡около 35% от скорректированного свободного денежного потока 2027-го. @t_analytics_official