В России впервые с 2018 года снизились зарплатные ожидания соискателей
Для Норникеля и других промышленных эмитентов умеренное снижение зарплатных ожиданий может частично снизить давление на фонд оплаты труда. Однако общий сигнал о замедлении экономики и охлаждении рынка труда ограничивает позитив для акций. Для широкого рынка РФ эффект скорее нейтрально-негативный, поскольку дальнейший рост доходов будет зависеть от производительности и реального спроса.
В России впервые с 2018 года зафиксировано снижение зарплатных ожиданий соискателей По данным исследования Финансового университета при правительстве, на конец III квартала 2026 г. средний запрос составил 151 тыс. рублей в месяц — на 1.95% меньше, чем годом ранее, медианный — 114 тыс. рублей, снижение на 4.2%. Год назад показатели росли двузначными темпами. Разворот начался в III квартале 2025 г. и затронул отдельные специальности: ожидания слесарей и сварщиков опустились до 213 тыс. руб. в месяц против 303 тыс. в начале года, у водителей — до 164 тыс. против 214 тыс. Как отмечают в Финансовом университете и Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), динамика отражает замедление экономики и постепенное охлаждение рынка труда. По оценке Агентства трансформации и развития экономики, компании переходят от активного найма к оптимизации расходов и повышению производительности. Конкуренция среди соискателей также усиливается. Дополнительные факторы — замедление инфляции и сокращение остроты кадрового дефицита в отдельных отраслях. При этом ситуация неоднородна: спрос на рабочие специальности в промышленности и добыче сохраняется, тогда как в других сегментах возможности для быстрого роста доходов ограничены. Банк России также отмечает замедление роста зарплат по мере сокращения дефицита кадров. Снижение ожиданий в исследовании считают признаком охлаждения и стабилизации. Безработица остаётся очень низкой, массовых увольнений нет, конкуренция за кадры стала менее острой. Возможности дальнейшего роста зарплат будут все сильнее зависеть от производительности труда и реального спроса на сотрудников. Минэкономразвития прогнозирует замедление роста номинальных зарплат с 10.3% в 2026 г. до 6.8% в 2027-м, а прирост реальных зарплат в 2027 г. оценивает в 1.8%. Рассчитывать на автоматическое повышение доходов, как в период острой нехватки кадров, становится сложнее: большее значение приобретают квалификация, востребованность профессии и результаты труда.