💿 Вывод по акциям ММК
💿 Вывод по акциям ММК 🟩Третий квартал для металлурга был рекордным за последние 2 год. ММК отчитался по операционным результатам за 3 квартал 2026 года: • Чугун: 2,47 млн т (+22% г/г, +8,7% кв/кв). Причина — запуск доменной печи №7 в августе после капремонта. • Сталь: 2,99 млн т (+23,2% г/г, +8,7% кв/кв) • Продажи металлопродукции: 2,86 млн т (+15,5% г/г, +3% кв/кв). Спрос вырос со стороны строительной отрасли. • Доля премиальной продукции: 43,8% (+2,7 п.п.) • Угольный концентрат: 713 тыс. т (+18% г/г, но -7% кв/кв) В отчёте РСБУ мы видим следующее: Выручка: 146 млрд (+21%) Операц.прибыль: 17 млрд (+169%) Чистая прибыль: 16 млрд (+113%) Но отмечу, что рост чистой прибыли обеспечили неоперационные статьи. Сальдо прочих доходов и расходов улучшилось на 12,8 млрд руб., а процентные доходы от кубышки составили 12,6 млрд руб. – это 41% прибыли до налога! 🟥В июле-сентябре очень помог рост цен на продукцию и всплеск спроса, но цены уже развернулись обратно. 1) В 3 кв средние цены на сталь в России выросли на 6% кв/кв на фоне сезонного восстановления спроса и низких запасов у переработчиков и трейдеров. Но сводный индекс металлоторговли в Центральном регионе падает три недели подряд: за 9–15 октября он потерял 6,5 пункта, неделей ранее — 10,5 пункта, а еще раньше — 13,4 пункта. Сейчас индекс опустился до 890,56, то есть за три недели снизился примерно на 3,3%. 2) Спрос вырос примерно на 20% г/г. В 4 квартале потребление может упасть на 5–7% г/г и на 20–25% кв/кв из-за сезонности и высоких ставок. ММК даже сам предупредил, что в 4 квартале объемы продаж и цены на внутреннем рынке будут под давлением. 🟩В итоге ММК остается самым привлекательным вариантом среди металлургов, но впереди еще также тяжелый период. ММК устойчивый игрок в секторе: чистая денежная денежная позиция 83 млрд руб (это треть капитализации, когда у той же Северстали есть долг)., 30% мощностей в резерве, фокус на плоском и премиальном прокате и самая низкая оценка в секторе. Только нужно понимать, что это история на восстановление цикла, а не на дивиденды в ближайший год. История раскроется под дивиденды в 2027-2028г. Сейчас есть улучшения в секторе, но о развороте говорить вообще рано. При таких вводных ММК интересна ниже 20 руб за акцию. ✔️ Итоговая прогнозируемая цена: 25₽ (потенциал +9%) Ваше мнение насчет ММК? 🔥 Брать в долгосрок 👍 Брать в краткосрок ❤️ Шорт 🤔 Пока наблюдать #ИнвестОбзор