Мосбиржа предложила смягчить ограничения для НПФ и страховщиков в облигациях на пулы потребительских кредитов
Для Мосбиржи смягчение правил может расширить базу институциональных покупателей секьюритизированных облигаций и поддержать активность на рынке долга. Для MOEX/info" class="event-insight-ticker-link">IMOEX эффект умеренно позитивный, поскольку рост спроса на длинные бумаги может улучшить ликвидность и снизить доходности по корпоративным выпускам. Однако без улучшения качества активов и ликвидности вторичного рынка эффект останется ограниченным.
Московская биржа предложила смягчить регулирование, которое ограничивает инвестиции негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний в облигации, обеспеченные пулами потребительских и автокредитов. Рынок таких бумаг быстро растет: за девять месяцев 2026 года восемь эмитентов разместили секьюритизированные облигации более чем на 400 млрд руб. Расширение доступа НПФ и страховщиков может привлечь на этот рынок дополнительные длинные деньги и увеличить спрос на новые выпуски. Сами институциональные инвесторы заинтересованы в таких инструментах, но указывают на повышенные риски. В отличие от ипотечной секьюритизации, потребительские кредиты менее однородны и не обеспечены недвижимостью, поэтому требуют более глубокого анализа качества портфеля, просрочки, дефолтов и структуры денежных потоков. Дополнительным ограничением остается низкая ликвидность вторичного рынка. Поэтому снятие барьеров может ускорить развитие секьюритизации, но вряд ли приведет к массовому спросу без сохранения жестких требований к качеству активов. Источник: www.kommersant.ru/doc/8990832?from=doc_lk