Мосбиржа предупредила о риске дисконта биткоина на российском крипторынке
Для Мосбиржи ключевым станет ликвидность и возможность свободного перемещения активов между площадками. Если дисконт к мировым котировкам закрепится, это может снизить привлекательность российского крипторынка и ограничить арбитражные потоки. В среднесрочной перспективе это умеренно негативный фактор для оценки криптоинфраструктуры и спроса на соответствующие инструменты.
О риске ценового дисконта 22 октября рассказал представитель Московской биржи Борис Блохин на конференции «Трансформация финансовых рынков и финансовых систем в условиях цифровой экономики». Почему биткоин в России может продаваться со скидкой Санкционные ограничения создают риск формирования обособленного российского крипторынка, где цены будут отличаться от международных. Например, если BTC сложно вывести на зарубежную биржу или продать иностранному контрагенту, количество потенциальных покупателей сокращается. Из-за этого стоимость биткоина на российском рынке может снизиться относительно мировых котировок. Такой риск подтвердил представитель Мосбиржи Борис Блохин: «Этот риск учитывается, мы с ним работаем, обсуждаем потенциальные меры снижения этого риска. На старте будем смотреть, как формируются цены. Это будет рынок. Рынок покажет». Пока неизвестно, насколько существенным может оказаться дисконт и появится ли он вообще. На разницу цен также будут влиять ликвидность торгов и возможность перемещения активов между площадками. Чем это грозит российским инвесторам Главный риск для владельцев криптовалют – необходимость продавать BTC на внутреннем рынке дешевле, чем на международных площадках. Теоретически разница котировок создает возможности для арбитража: покупки биткоина на одной бирже и продажи на другой по более высокой цене. Однако заработать на этом получится только при возможности свободно переводить активы между площадками. Санкционные ограничения, дополнительные проверки и комиссии могут сделать такие операции невозможными или невыгодными. В итоге для инвесторов ключевое значение будут иметь ликвидность российских площадок и условия вывода приобретенных активов. Как криптовалюта становится «грязной» Руководитель экспертного центра Ассоциации банков России по цифровым финансовым активам и цифровым валютам Ольга Гончарова обратила внимание на то, что контроль зарубежных площадок за криптовалютными операциями россиян усиливается. Для этого используются AML-системы – специальные инструменты, которые анализируют историю транзакций и выявляют связи с подозрительными или подсанкционными адресами. Если криптовалюта ранее проходила через такие адреса, иностранная биржа может: потребовать дополнительную проверку; ограничить депозит; отказать в его зачислении. Западные аналитические сервисы способны отслеживать связи на десятки транзакций назад, предупредила Гончарова. При этом из-за значительного объема операций россиян санкционная маркировка потенциально может затронуть существенную долю обращающихся криптовалют. Важно, что «грязный» биткоин технически ничем не отличается от обычного. Ограничения возникают не на уровне блокчейна, а со стороны бирж и других финансовых посредников.