⛏ Полюс, аналитика по компании #PLZL #обзор
⛏ Полюс, аналитика по компании #PLZL #обзор Сектор: Добыча золота Последний обзор по Полюсу делал 13 февраля, тогда акции стоили 2534 р., я ожидал снижения в рамках восходящего канала до ~2250-2300, после чего ожидал, что может быть еще одна попытка роста в район 2450, но писал, что это будет зависеть от цен на золото. Тогда же я писал, что на мой взгляд коррекция по золоту очень вероятна. Поэтому было очень много неопределенности. По факту акции Полюса снижались до 2069 🎯 (даже ниже, чем я ожидал), от туда росли до 2338 р. 🎯 (ниже, чем 2450 о которых я предполагал, но т.к. уходили до этого до 2069, а не 2250, то это вполне логично), а потом снова пошли на снижение. Таким образом акции двигались в рамках моей прошлой логики: снижение —> отскок. Но волатильность оказалась сильней, снижались сильней. Сейчас акции торгуются по 2025 р., снижение от пика уже на 27%. Давайте разберу последний отчет и подумаем, чего стоит ждать дальше. 📈 Основные метрики ▪️ Капитализация: 37,66B$ ▪️ P/E — 8.74 ▪️ P/S — 3.85 ▪️P/B — 10.1 ▪️EPS — 230.92 р. ▪️EBITDA — 524.2 млрд р. ▪️EV/EBITDA — 6.48 ℹ️ По сравнению с прошлым обзором снизилась прибыль, по метрикам стали оцениваться дешевле, но нельзя сказать, что акции дешевы. Давайте разберу последний отчет компании. 💰 Финансовое здоровье ▪️Собственный капитал за 2025 год вырос на 114%, а в 2024 год рос на 326% (в 2023 был отрицательный СК) ▪️Чистый долг за 2025 год снизился на 10%, а в 2024 году рос на 16% ▪️Net Debt / EBITDA — 1.24, низкий уровень долговой нагрузки, снижение по сравнению с прошлым годом (1,56) ℹ️ В 2025 году ситуация у компании улучшилась. Финансовое здоровье хорошее (но не "Отличное", т.к. долги все же есть) 💰 Выручка, прибыль ▪️Выручка за 2025 год выросла на 3%, а в 2024 году росла на 54% ▪️Прибыль за 2025 год выросла на 3%, а в 2024 росла на 102% ▪️Свободный денежный поток за 2025 год вырос на 23% до 228.4 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️АКБФ Инвестиции, 14 апреля — 2796 р. Велес Капитал, 16 марта — 3005 р. Т-Инвестиции, 28 января — 3100 р. 😎Мои коллеги из инвест.домов были более оптимистичны чем я 😎. 🤵♂️ Основные акционеры 46.4% — МКАО "Вандл Холдингс Лимитер" 30% — ООО "Группа Акрополь" 🆚 Сравнение с конкурентами Крупнейшая по капитализации компания в секторе. По тем компаниям, что прибыльные — оценивается дороже сектора по основным метрикам. По долговой нагрузке в среднем по сектору. По метрикам рентабельности компания лидер в секторе. По росту выручки за 5 лет лучше сектора. 🤑 Дивиденды 2021 — 4,58%, 2022 — не было, 2023 — не было, 2024 — 8,81%. В 2025 — 8,48%. В 2026 уже 2,68% было и еще ожидается 1,439%, в совокупности уже будет 4,12%. Вероятно может быть еще и третья выплата, как это было в 2025 году. 📈 Технический анализ Цена вышла из восходящего канала от 2023 года. Если в ближайшее время не вернется в этот канал, можно говорить о смене тренда. Движемся по локальному нисходящему каналу. Мысли по движению цены на ближайшее время отобразил на графике. 🧠 Выводы Удивительный отчет. Выручка и прибыль компании совершенно не коррелирует с ростом золота в 2025 году. Это удручает. Где деньги, Зин? И я могу еще понять прибыль, деньги могли на CapEx потратить и прочее. Но выручка? Что с выручкой? Выручка же не обманывает. Цены на золото выросли примерно на 80% в 2025 году, а у нас рост выручки и прибыли на 3% за год. Удивительно. Что ждать дальше — вероятно зависит от того, какие отчетности будут за 1 квартал и ценой на золото. Хотя, как оказалось, главный золотодобытчик России по своей отчетности не коррелирует с золотом. В прошлые годы менеджмент компании показывал впечатляющие результаты, что случилось сейчас? Пока я бы постоял в сторонке и понаблюдал, что дальше будет в компании. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 📊 FinanceMarker — источник визуальных данных Как вам разбор и вывод? 👍 - согласен 👎 - не согласен 🤔 - все равно, без разницы 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Трейдингч