Полюс рекомендовал заморозить выплату дивидендов до 2030 года
Решение о приостановке дивидендов является сильным негативным сигналом для рынка, так как ломает ожидания инвесторов о денежном потоке от сырьевого актива. Это может привести к пересмотру мультипликаторов оценки и оттоку капитала из бумаги, особенно на фоне уже существующих вопросов к качеству корпоративного управления.
М-да, Полюс полетел вниз... Если кто не видел новости: причина в возможном моратории на выплату дивидендов вплоть до 2030 года! Менеджмент рекомендовал заморозить дивиденды, чтобы больше денег направить на "проекты роста". Рекомендация также связана с высокой стоимостью долгового финансирования и ростом производственных издержек. Отдельное внимание компания уделила снижающейся цене на золото из-за неопределенности денежно-кредитной политики мировых центральных банков. В общем, все деньги будут пущены на капексы и сокращение долговой нагрузки (наверное). Для стабильной растущей компании это было бы хорошей новости: например, для Яндекса или Астры - инвесторы бы с понимание отнеслись: значит, тут вырастет капитализация компании. Полюс - компания совсем другой формации. Это сырьевик, причём контртрендовый. Такие акции покупают на низу стоимости (т.е. в данном случае имело смысл покупать, когда золото было дёшево), затем ждут роста базовой актива - и рекордных дивидендов. Т.е. прямо сейчас, пока цена на золото на высоком уровне, инвесторы и ждали хороших дивидендов в качестве вознаграждения за длительное удержание бумаги. А тут такая подстава 🤷♂️ С другой стороны - чего ещё ждать от столь хитрожопых владельцев? Полюс уже не раз поступал очень нечестно со своими акционерами (например, один раз Керимов за счёт компании буквально купил крупный пакет собственных акций Полюса с дисконтом - т.е. покупку ему оплатили акционеры в счёт уже полученной прибыли). Мелкие "попадосы" были и до этого (всего перечислять не буду - кому интересно, гуглите сами, интернет всё помнит). В общем, сигналы были. А сейчас уже не сигнал - набатище. В кризис от акций с плохим корпоративным управлением, где миноров уже кидали, лучше держаться подальше. P.S. Прикольно будет, если это окажется манипуляцией перед дивидендной отсечкой, чтобы акции мог прикупить "кто надо". Такой финт ушами в своё время провернул ПИК. Может, и тут заимствуют "лучшие корпоративные практики"?