Рынок труда РФ охлаждается: рост зарплат замедляется, безработица снижается
Охлаждение рынка труда и замедление роста зарплат снижают давление на инфляцию и повышают вероятность того, что ЦБ не будет ужесточать политику. Для банковского сектора это умеренно позитивно, так как смягчение ожиданий по ставке поддерживает стоимость активов и спрос на кредиты. Однако эффект ограничен, поскольку инфляция остаётся высокой, а данные по рынку труда запаздывают.
‼️🔥РЫНОК ТРУДА: ОХЛАЖДЕНИЕ СТАНОВИТСЯ БОЛЕЕ ОТЧЕТЛИВЫМИ Номинальная зарплата · Июль: 109.5 тыс руб / мес, 10.3% гг (9.5% гг по сопоставимому кругу компаний) · 7М26: 109.3 тыс руб / мес, 13.0% гг (12.2% гг) Реальная зарплата · Июль: 4.1% гг (3.3% гг) · 7М26: 6.9% гг (6.0% гг) Безработица (август) · Безработица (15+): 2.15% vs 2.26% в июле и 2.23% в июне; с устранением сезонности – 2.3% · Занятые: 75.0 млн чел (0.1% гг) · Спрос на труд: 1.85 млн чел (+2.2% гг); это в 1.12 раза выше числа безработных – 1.65 млн чел; год назад было – 1.13 ВЫВОДЫ: · Спрос на труд, подскочивший в предыдущие месяцы, вновь начал охлаждаться; но свободных рук в экономике, по-прежнему, нет · Самым важным признаком охлаждения рынка труда является замедление роста зарплат и приближение этого роста к нормальным параметрам Охлаждение рынка труда может быть важным аргументом для ЦБ, чтобы не повышать КС; но проблема в том, что цифры по рынку труда запаздывающие, а инфляция драматично растёт здесь и сейчас