Инфляция замедлилась, но ЦБ вряд ли снизит ставку
Снижение недельной инфляции и улучшение индекса ожиданий дают мягкий позитив для российского рынка акций. Для финансового сектора, в том числе Сбербанк, это скорее нейтрально-позитивный фон, поскольку рынок закладывает сохранение высоких ставок до устойчивого замедления инфляции.
‼️ИНФЛЯЦИЯ и ИО: ПОРЦИЯ ПОЗИТИВА ПЕРЕД ЗАСЕДАНИЕМ ЦБ… … но вряд ли эти данные повлияют на решение Опрос инФОМ · ИО: 13.2 vs 14.2% (13.7% в среднем за 3 мес) · ИО со сбережениями: 11.6 vs 12.8% (12.2%) · ИО без сбережений: 14.6 vs 15.4% (15.0%) · Наблюдаемая инфляция (НО): 14.5 vs 15.1% (14.6%) ИО 13.2% - это среднее за 2 года, предшествовавших топливному кризису. Это высокое значение. На наш взгляд, пространство для снижения КС появится лишь при уходе ИО ниже 12%. Новые платёжки за ЖКУ, которые россияне получат в ноябре, могут вызвать очередной всплеск ИО ИНФЛЯЦИЯ – НЕДЕЛЯ · 19.10: 0.05 vs 0.11 и 0.96% · В октябре: 1.06% · С начала года: 6.15% · Без волатильных: 0.05 vs 0.10 и 0.34% · Медиана: 0.05 vs 0.18 и 0.19% Ждём ИПЦ в октябре 1.3% мм / 7.2% гг (по нашим оценкам, около 16% saar) БИПЦ ждём 0.5% мм / 5.8% гг – около 7% saar На наш взгляд, пространство для снижения КС появится после возврата устойчивой инфляции на 4-5%. Весьма сомнительно, что она сама сможет вернуться туда с 7%