← Корпоративный центр ИКС 5 (X5)
Х5 улучшила трафик в Q3, но рост остаётся на нижней границе прогноза
Отчёт подтверждает восстановление трафика и устойчивость розничного спроса, что поддерживает оценку Х5. Замедление экспансии и ориентация на нижнюю границу годового прогноза ограничивают краткосрочный потенциал. Ключевым фактором остаются дивиденды с доходностью 10–14%.
🛒 Х5 — есть улучшение в трафике Хороший отчёт за Q3: ▪️ Выручка — 1,3 t₽ (+13% г/г) ▪️ Рост сопоставимых продаж — 7,4% (-3,6 п. п. г/г) 📈 Инфляция поддержала рост Основной драйвер ускорения роста — разгон продовольственной инфляции. После 3,4% в Q2 она составила 4,8%. 🔎 Другие улучшения ▪️ Сильный рост (+34% г/г) продаж цифровых бизнесов. Если смотреть чисто розничную выручку, то рост +11% г/г. ▪️ Ускорение роста LFL-трафика. Если в Q2 рост был на 1–2%, то сейчас — на 2–2,4%, в «Чижике» вообще рост на 5,7%. Сохраняется тренд на более дешёвые покупки. ▪️ LFL-чек в крупнейших сетях — выше инфляции (+4,9%). Благодаря этому LFL-продажи выросли до +7–7,4%, в «Чижике» — +9%. ⚠️ Отметим слабый темп расширения. Число новых открытий упало почти в 2 раза г/г, даже по «Чижику» снижение на 20% г/г. Экспансия не в приоритете, но, тем не менее, удаётся расти быстрее в сравнении с предыдущими кварталами. ✍️ Отчёт порадовал улучшением именно в трафике — сейчас это самое проблемное место у ритейлеров. Однако один третий квартал пока картины не делает: прогноз по году (выручка +12–16% г/г) выполнят, но по нижней границе. Текущий отчёт укрепляет возможность выплаты солидного дивиденда. Он является сложнопрогнозируемым, и доходность варьируется от 10 до 14%. 📌 Итоги Котировки заранее отыграли позитивный отчёт. Следующие драйверы — дивиденды ближе к верхней границе прогноза и Q4, который может укрепить уверенность рынка в компании. Удерживаем позицию в портфеле. #акции #потребительский #мнение #X5 Сайт | Бот | Облигации | Era MAX