Т-Инвестиции повысили рекомендацию по ФосАгро до «покупать» на фоне дорогих фосфатов
Позитивный пересмотр рейтинга основан на устойчиво высоких ценах на фосфорные удобрения, которые поддерживаются дефицитом экспорта из Китая и сильным спросом в Индии. Ожидается, что первый квартал стал локальным минимумом для финансовых показателей компании, после чего начнется восстановление EBITDA, что создает потенциал для роста котировок.
Повышаем рекомендацию до «покупать» по акциям ФосАгро на фоне дорогих фосфатов. Рынок удобрений сейчас движется в двух разных направлениях: ⬇️Пока цены на карбамид снижаются вслед за восстановлением китайского экспорта, ⬆️фосфорные удобрения остаются вблизи максимумов последних лет. Их поддерживают ограничения экспорта из Китая, дорогая сера и устойчивый спрос со стороны Индии. На этом фоне мы пересмотрели взгляд на акции ФосАгро. Ключевые причины пересмотра: 📐фосфаты остаются дорогими, 📐Китай почти не экспортирует DAP/MAP, 📐Индия входит в сезон высокого спроса, 📐первый квартал, по нашей оценке, стал локальным дном по финансовым результатам компании. 🏦Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: Мы ожидаем восстановления EBITDA уже со второго квартала на фоне сильного рынка фосфорных удобрений и постепенного ослабления рубля. Сохраняем целевую цену по акциям ФосАгро на уровне 7 400 рублей на горизонте 12 месяцев. Потенциальная полная доходность — около 44%. ➡️ В обзоре подробно разбираем, почему дорогие фосфаты могут стать главным драйвером роста акций ФосАгро