БКС: рост бюджетных расходов может повысить кредитную ставку
Для банковского сектора более высокая кредитная ставка может поддержать маржу, но удорожание заимствований создаст давление на корпоративных заёмщиков. В целом сигнал умеренно нейтральный для рынка акций, так как эффект зависит от масштаба бюджетных расходов и реакции ЦБ.
Бюджетная и денежно-кредитная политика идут рука об руку. Если больше денег в экономику приходит через бюджет, меньше должно переходить через кредит, то есть выше будет кредитная ставка В базовом прогнозе мы берем объявленные правительством планы по расходам. Доходы оцениваем на основе собственных макроэкономических предпосылок Решение по ставке принимаем на основе базового прогноза, но с учетом рисков, в том числе риска изменения параметров бюджетной политики БКС Экспресс | Мы в MAX