ЦИАН: рост прибыли и планы по дивидендам поддерживают акции
Сильные операционные результаты и подтверждение дивидендной политики создают позитивный импульс для котировок. Ожидаемый рост свободного денежного потока и программа buyback до 4 млрд рублей могут снизить волатильность и поддержать премию к среднерыночным показателям сектора.
🏗 ЦИАН: премия оправдана Сервис по подбору жилья отчитался по МСФО за 2 квартал и полугодие ЦИАН (CNRU) ➡️Инфо и показатели Результаты за 2 квартал • выручка: ₽4,4 млрд (+22,8%); • операционные расходы: ₽3,2 млрд (+7,2%); • скорр. EBITDA: ₽1,4 млрд (+60%), рентабельность 31,3% (+7,3 п.п.); • чистая прибыль: ₽1 млрд (+31,6%). Результаты за полугодие • выручка: ₽8,3 млрд (+20,5%); • операционные расходы: ₽5,9 млрд (+3,6%); • скорр. EBITDA: ₽2,7 млрд (+68,2%), рентабельность 32,7% (+9,3 п.п.); • чистая прибыль: ₽2 млрд (+103%). Бумаги ЦИАН (CNRU) растут на 3%. Компания планирует еще одну выплату дивидендов в размере не менее ₽30 на акцию до конца года. За 1 квартал уже выплачено ₽53 на акцию, в том числе ₽23,7 в виде спецдивиденда. По состоянию на 17 августа в рамках buyback было выкуплено акций на сумму ₽649,9 млн. 🚀Мнение аналитиков МР Результаты сильные и в целом соответствуют нашим ожиданиям. Рост выручки — результат нескольких факторов: • застройщики перераспределяют рекламные бюджеты в пользу Циана; • оживился спрос на первичную недвижимость перед ожидаемым ужесточением условий льготной ипотеки; • на вторичном рынке выросли тарифы для риелторских агентств. Особенно хорошо выглядит свободный денежный поток — ₽1,4 млрд против наших ожиданий около ₽1 млрд. Его рост связан с улучшением оборотного капитала на фоне увеличения закупок агентствами подписок и дополнительных услуг. Сейчас Циан торгуется дороже Хэдхантера и B2B-РТС, но считаем эту премию оправданной: на 2026 год ожидаем рост EBITDA, чистой прибыли и дивдоходность около 13%. Дополнительную поддержку акциям может оказать байбэк до ₽4 млрд. 📍 Подписаться на канал | Мы в MAX