Whoosh размещает облигации на 1 млрд руб. с купоном 22% на фоне роста долговой нагрузки
Выпуск облигаций Whoosh отражает необходимость рефинансирования долга на фоне ухудшения операционных показателей и роста долговой нагрузки. Высокий купон компенсирует значительный кредитный риск, связанный с убыточностью бизнеса и внешними ограничениями. Для инвесторов это сигнал о повышенной волатильности и риске дефолта, что может давить на котировки новых выпусков.
👨💻 Новый выпуск облигаций ВУШ 1Р8 🛴 ООО «ВУШ» — оператор сервиса кикшеринга Whoosh, один из лидеров рынка аренды электросамокатов и электровелосипедов в России. Компания работает по модели шеринга микромобильности, самостоятельно разрабатывает технологические решения для управления парком. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ООО «ВУШ» (кикшеринг Whoosh) - Купон: до 22,0% годовых, фиксированный - Выплаты: ежемесячно - Погашение: 04.10.2029 (срок ~3,1 года) - Рейтинг: BBB+ (АКРА, прогноз «Развивающийся») - Амортизация: нет - Оферта: нет - Объем выпуска: 1 млрд р - Прием заявок: 18 августа 2026; размещение — 21 августа 💰 Краткий анализ финансовых показателей: (по МСФО за 2025 год) - Выручка: 12,5 млрд руб. (-12,9% г/г) - EBITDA: 3,6 млрд руб. (-41% г/г) - Чистая прибыль: убыток 2,93 млрд р (в 2024 г. была прибыль ~1,99 млрд ₽) - Капитал: 4 млрд р (-45% г/г) - Долг: 13,9 млрд руб. (+5,4% г/г) - Чистый долг/EBITDA: ~3,6x (была в районе 1,7х) 🧠 Итог, мое мнение: ВУШ опять занимает. Выглядит как внеплановое размещение, чтобы вернуть деньги кредиторам за погашение 1Р-02 на 4 млрд (там скорее всего было дополнительное заимствование). Но суть не в этом. Негатив с понижением рейтинга уже отыгран, крупное погашение прошло. По внутренним цифрам, ВУШ активно развивается в Латинской Америке, при этом бизнесе в РФ потихоньку сокращается. Рынок оценивает эмитент, как рисковый, потому что бизнес все время под давлением различных внешних ограничений. Если смотреть чисто на цифры, то с учетом коррекции на рынке, предыдущий 07 выпуск с купоном 22,5% выглядит поинтереснее, также более безопасно выглядит короткий 03 флоатер. Но по эмитенту все равно есть опасения, риск достаточно высокий. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумаешь! 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб