Глоракс: сильные финансовые результаты и новый выпуск облигаций
Улучшение ключевых финансовых метрик (рост EBITDA, снижение ставки по кредитам) укрепляет фундаментальную оценку эмитента, что снижает кредитные риски для держателей облигаций. Высокий купонный доход компенсирует волатильность девелоперского сектора, делая бумагу привлекательной для консервативных инвесторов.
#Глоракс #Разбор ПАО "ГЛОРАКС" Выпуск № 002P-01 GloraX - федеральный девелопер, специализирующийся на строительстве жилых комплексов, коммерческой недвижимости и объектов социальной инфраструктуры. ✔️Ориентировочная ставка купона: 18,5% - 19,5% Сбор поручений: До 8 июля Срок обращения: 3,5 года (Маленький срок). Кредитный рейтинг: BBB+ (АКРА) Тип купона: Фиксированный купонный период 30 дней. Оферта: Отсутствует Амортизация: Отсутствует. 📊 GloraX — результаты за 2025 год (МСФО) Выручка: 41,3 млрд ₽ (+27% г/г) EBITDA: 14,0 млрд ₽ (+36% г/г) Маржа EBITDA: 34% (против 32% годом ранее) Чистая прибыль: 3,1 млрд ₽ (рост в 2,5 раза) Рентабельность по чистой прибыли: 7,5% Чистый долг / EBITDA: 2,8x (без изменений) Покрытие проектного финансирования: 87% (против 71% годом ранее) Средняя ставка по кредитному портфелю: 13,2% (против 17,3% годом ранее) — Несмотря на непростую ситуацию на рынке недвижимости, компания смогла увеличить выручку, чистую прибыль, улучшить рентабельность и сохранить долговую нагрузку на комфортном уровне. ⚡️ GloraX представил один из самых сильных отчётов среди публичных российских девелоперов. ❗️При этом важно учитывать, что девелоперский сектор по-прежнему чувствителен к высоким ставкам и состоянию рынка жилья❗️ Итог, буду ли я участвовать: На текущий момент GloraX выглядит одним из наиболее эффективных игроков отрасли. Буду участвовать, если купон не ниже 18%, можно загрузить до 5% от депозита (Важно следить за общей долей застройщиков) Участвовать планирую.