Рост кредитных спредов и снижение ставок по облигациям ключевых эмитентов РФ
Расширение кредитных спредов сигнализирует о росте стоимости фондирования для российских компаний, что может оказать давление на маржинальность и стоимость акций. Снижение купонных ставок по выпускам крупных эмитентов (Россети, АФК Система) является нейтральным или позитивным фактором для их долговой нагрузки, однако общий негативный фон на рынке облигаций указывает на повышенные системные риски.
⚡Главные события на рынке корпоративных облигаций за неделю Прошлая неделя запомнилась повышенной волатильностью на рынках. Вместе с этим настроения инвесторов окончательно стали пессимистичными. Кредитные спреды ускорили свое расширение — это отражает опасения участников рынка относительно корпоративных рисков. При этом, на наш взгляд, такая динамика более точно отражает текущие реалии в экономике и растущую неопределенность вокруг бюджетных изменений. Новости эмитентов 🟡Россети установили ставку купона 10% годовых по выпуску БО 001P-06R на следующие четыре квартальных купона. Чтобы воспользоваться put-офертой, продав облигации по номиналу, нужно подать заявку до 25 августа. 🟡Директор рынка облигаций Мосбиржи оценил ущерб от дефолтов эмитентов текущего года в 45 млрд рублей. 🟡АФК Система снизит ставку по выпуску БО 001P-15 до 15% годовых на следующие четыре полугодовых купона. Чтобы выкупить облигации по номиналу, нужно подать заявку брокеру до 30 августа включительно. 🟡Кокс снизит ставку по выпуску 001P-02 до 19,25% годовых после окончания текущего купонного периода. А по своему флоатеру 001P-03 эмитент изменит тип купона на фиксированный, начиная со следующего периода. Фиксированная ставка также будет составлять 19,25% годовых. 🟡Оил Ресурс объяснил технический дефолт по дебютному выпуску облигаций тем, что не смогл привлечь финансирование для рефинансирования обязательств. Грейс-период, в течение которого компания еще может исполнить обязательства и избежать полноценного дефолта, истекает 3 сентября. 🟡Группа ЛСР снизит ставку по выпуск БО 001Р-10 до 16% годовых со следующего купонного периода. Новая ставка будет действовать до оферты в феврале 2028-го. Какие облигации интересны на этой неделе Первая Грузовая Компания 003P-03 Эффективная премия — 2,38, put-оферта 07.12.2027 Инарктика 002Р-02 Доходность к погашению — 16,41, погашение — 03.04.2028 Новые Технологии БO-02 Доходность к погашению — 18,59, погашение — 08.08.2028 АБЗ-1 002P-03 Доходность к погашению — 20,03, погашение — 07.05.2028 ➡️ На какие размещения обратить внимание на этой неделе, читайте в обзоре. @t_analytics_official