Самолет погасил 20-й выпуск облигаций без дефолта: Мосбиржа уточнила исполнение обязательств
Для Самолета новость снижает риск немедленного дефолта, но подчёркивает зависимость от рефинансирования. Если старые выпуски будут торговаться с доходностью 50–60%, компания столкнётся с дорогим привлечением средств и давлением на маржу. Это создаёт умеренно негативный фон для акций и облигаций, хотя влияние на IMOEX остаётся локальным.
Вчера не было никакого дефолта у застройщика САМОЛЕТ. Произошла техническая ошибка. Итак, 28 сентября 2026 - дата погашения 20-го выпуска на 2,5 млрд рублей. Сначала Мосбиржа (НРД) опубликовала сообщение о том, что обязательства исполнены ненадлежащим образом: 28.09.2026 поступило всего 672 млн рублей, а не 2,5 миллиарда. Но позже опубликовано ещё одно сообщение о том, что деньги всё-таки доплатили. И обязательства исполнены в срок. Конечно же так и было. Ведь не может быть такого, чтобы деньги искали и досылали на следующий день, допустив техдефолт! Это невозможно, это техническая ошибка. Просто платежка зависла, разделилась на две и поступила позже, но в дату погашения. Тут верим! Самое страшное, что может случиться с очень честной, ответственной, но очень закредитованной компанией - это потеря доступа к рефинансированию. Когда подходит срок погашения крупного долга, ты не всегда можешь вытащить из операционки большую котлету денег без ущерба делу. Гораздо проще и рациональнее взять новый кредит, отправив средства на погашение старого - и продолжать делать бизнес. Это нормальная практика, огромное количество компаний по всему миру десятилетиями так живут. Но это работает только до тех пор, пока тебе есть у кого эти деньги взять. А теперь возьмем ситуацию, когда твои облигации на вторичном рынке торгуются с доходностью 50-60% годовых. А ты хочешь перекредитоваться под 20% годовых - а больше не потянешь, маржа просто не позволит платить больше. Но ни один дурак не возьмет твою бумагу с купоном 20% на новом размещении, когда старые торгуются с доходностью 50%. В итоге, ты не можешь занять на рынке. А что банки? Банки тоже не дураки. Чтобы взять у банка кредит, надо что-то дать в залог. А все ценное уже заложено по старым кредитам. Закладывать больше нечего. А дальше - погашение на несколько миллиардов, пустая казна и технические ошибки при перечислении в НРД. Это не про Самолет, конечно же, а про другие компании. Все совпадения случайны. @finindie