Макроданные РФ: слабый рост, замедление спроса и инфляция выше цели
Смешанные макроданные создают умеренную неопределенность для российского рынка: замедление розницы и услуг, а также инфляция выше цели могут ограничивать ожидания снижения ставки. Для банковского сектора и широкого IMOEX влияние скорее нейтрально-негативное, но улучшение PMI и низкая безработица частично поддерживают оптимизм.
💯 Российская экономика растет слабо, потребительский спрос и зарплаты замедляются, но инфляция остается значительно выше целевого уровня. В октябре дополнительное давление на цены создаст индексация тарифов ЖКХ. О чем говорят свежие макроданные 🟡Недельная инфляция составила 0,12% против 0,06% неделей ранее. Рост цен ускорился, но его темпы остались ниже, чем в аналогичные периоды последних трех лет. 🟡Цены на бензин не изменились, несмотря на возобновление дефицита в отдельных регионах. 🟡Годовая инфляция осталась на уровне 6,2%. В начале октября она резко ускорится из-за плановой индексации тарифов ЖКХ, которая добавит к показателю около 0,7 п. п. 🟡Рост ВВП в августе составил 0,8% год к году после 0,6% в июле. По итогам первых восьми месяцев года рост остался на уровне 0,6% год к году, что совпадает с нашим прогнозом на весь 2026 год. 🟡Рост оборота розничной торговли замедлился с более чем 5% год к году в апреле–июле до 3,3%, а платных услуг населению — до менее чем 2%, минимума с 2023 года. 🟡Безработица в августе вернулась на уровень 2,2%, что близко к историческим минимумам. Данные опросов продолжают указывать на охлаждение найма. Однако дефицит кадров сохраняется из-за стагнации численности рабочей силы. 🟡Индекс активности бизнеса PMI в промышленности в сентябре вырос до 49,8 пункта после 48,8 в августе. При этом показатель остался ниже нейтральных 50 пунктов. А как вы думаете, сигнализируют ли текущие данные о возможном снижении ставки в октябре? ❤️ Да 🤔 Нет 🔥 Все еще много раз поменяется @t_analytics_official