Рентабельность топ-50 российских ритейлеров упала с 3,3% до 1,1%
Для X5 Group, Магнита, Mercury Retail и Ленты новость означает давление на маржинальность даже при росте выручки, что может ограничить оценку акций. DNS выглядит слабее на фоне просадки сектора электроники и бытовой техники. В целом рынок ритейла консолидируется в пользу лидеров, но снижение рентабельности создаёт умеренно негативный фон для сектора.
Ритейлеры столкнулись с резким падением рентабельности. Совокупная выручка 50 крупнейших российских ритейлеров по итогам 2025 года достигла 19,7 трлн рублей. Рост на 8,3% за год зафиксировал рейтинг издания «Ведомости». При этом суммарная чистая прибыль компаний сократилась почти в три раза ― с 587 млрд до 215 млрд рублей. Разрыв между динамикой оборота и финансовым результатом аналитики объясняют существенным ростом операционных расходов. Ритейлеры оказались под давлением дорожающих кредитов, растущих затрат на логистику, аренду и персонал. Кроме того, острая конкуренция за покупателя вынуждает сети активно инвестировать в скидки и промоакции. В результате средняя рентабельность бизнеса топ-50 игроков упала с 3,3% до 1,1%. Рынок продолжает консолидироваться: основной рост обеспечивают его лидеры. Первая десятка компаний увеличила выручку на 11,4% (до 13,8 трлн рублей), тогда как остальные 40 участников рейтинга выросли лишь на 5%. Топ-5 крупнейших ритейлеров России по выручке составили X5 Group — 4,64 трлн рублей (рост на 19% год к году), «Магнит» ― 3,51 трлн (+15%), Mercury Retail («Красное & Белое», «Бристоль») ― 1,66 трлн (+20%), «Лента» ― 1,1 трлн (+24%), DNS ― 0,8 трлн (+3%). Самую высокую динамику показал аптечный сегмент ― рост на 25% в совокупности. Продуктовые сети и алкомаркеты выросли на 14%. Сектор электроники и бытовой техники просел на 9%. Доходы автодилеров сократились на 13%.