Почему официальная инфляция 6%, а в магазине — 15%
Разрыв между официальной статистикой и восприятием потребителей указывает на неравномерное давление цен на разные корзины расходов. Для ритейла, представленного «Магнитом», это может означать рост номинальной выручки, но и повышенную чувствительность маржи к ценам и издержкам. Инвесторам стоит следить за динамикой реальных доходов и ставкой ЦБ.
🛒 Почему официальная инфляция 6%, а у человека в магазине — 15%? «Инфляция снижается? Вы вообще в магазин ходили?» Наверняка встречали такие комментарии. Причём разрыв между статистикой и ощущениями признаёт сам ЦБ: официальная годовая инфляция в августе составила 6,33%, а в сентябрьском опросе население оценило рост цен за год в 15,1%. Откуда такая разница? Здесь смешиваются сразу несколько вещей. 1️⃣ Официальная инфляция посчитана корректно, но плохо описывает именно вашу жизнь Инфляцию рассчитывает Росстат, а ЦБ использует эти данные. В корзине на 2026 год — 558 товаров и услуг. Их влияние на итоговую цифру зависит от доли в общих потребительских расходах. Например, автомобиль имеет больший вес, чем картофель: покупают машины реже, зато тратят на них гораздо больше. Для оценки всей экономики такая логика оправданна. Но общая структура расходов может сильно отличаться от бюджета конкретной семьи. Например, в 2025 году продовольствие занимало в официальной корзине 38,8%. Если семья тратит на еду 60% бюджета, рост продуктовых цен будет влиять на неё заметно сильнее. А удешевление автомобилей, если оно происходит, улучшит общий показатель, но не компенсирует этой семье расходы на продукты. Условный пример: продукты подорожали на 15%, остальные покупки — на 3%. При доле еды 40% инфляция такой корзины составит 7,8%, а при доле 60% — уже 10,2%. Цены одинаковые, результат разный. 2️⃣ Мы лучше замечаем то, что покупаем постоянно Подорожавший кофе напоминает о себе каждое утро. Мясо и молоко — при каждом походе в магазин. А цену стиральной машины можно не проверять годами. При этом 15,1% из опроса — не результат подсчёта чеков. Это оценка людей, в которой могут смешиваться реальное удорожание собственной корзины, особенно запомнившиеся скачки цен и сравнение с ценниками двух-трёхлетней давности. 3️⃣ Замедление инфляции не обещает дешёвых продуктов Представим, что привычная корзина стоила 10 000 рублей. За первый год она подорожала на 20% — до 12 000 рублей. За следующий — ещё на 5%, до 12 600 рублей. Инфляция замедлилась с 20% до 5%. Но корзина продолжила дорожать, а за два года прибавила 26%. Поэтому сообщения «инфляция замедляется» и «я снова заплатил в магазине больше» вполне совместимы. Замедляется скорость роста цен. Уже накопленное подорожание никуда не исчезает. Даже достижение цели ЦБ в 4% будет означать дальнейший рост общего уровня цен примерно на 4% в год. Для возвращения прежних цен потребовалось бы их снижение — дефляция. 📌 Итоги У каждого своя инфляция из-за разной корзины потребления. Можно сказать, что текущая методология расчёта инфляции не отражает в полной мере потребительскую корзину большинства населения, что и приводит к такой большой разнице — 6 и 15%. 💼 Вернемся к инвестициям Компания способна увеличить выручку на 10% только за счёт повышения цен, не продав больше ни одной единицы товара. При этом зарплаты, сырьё и логистика могут подорожать ещё сильнее — тогда прибыль сократится. Поэтому в отчётах стоит искать три вещи: сколько компания продала в натуральном выражении, насколько подняла цены и что произошло с маржой. Рост выручки выше официальной инфляции сам по себе ещё не означает, что бизнес стал сильнее. Сайт | Бот | Облигации | Era MAX