Альфа-Банк оценивает потенциал роста акций Ростелекома в 74%
Для обыкновенных и привилегированных акций Ростелекома позитивны низкая оценка, ожидаемая дивидендная доходность около 15% и планы по росту цифрового бизнеса. Это может поддержать котировки РТКМ и РТКМП, однако риски по долговой нагрузке, капзатратам и дефициту ИТ-кадров ограничивают возможный апсайд.
Потенциал к текущим котировкам составляет 74,4% для обыкновенных бумаг и 68% для привилегированных. Оценка близка к историческим минимумам: обыкновенные акции на уровне 2003 года, привилегированные на уровне 2009 года, EV/OIBDA 2,3x. Аналитики Альфа-Банка ожидают выручку свыше 1 трлн рублей в 2027 году, рост доли цифрового бизнеса до 40% к 2030 году с 25% в 2025 году и маржу OIBDA 37-38%. Дивиденды за 2026 год могут составить 5,78 рубля на акцию с доходностью около 15%, а выплаты за пятилетку до 2030 года — не менее 150 млрд рублей, вдвое больше чем за 2021-2025 годы. Долговая нагрузка с 2022 года удерживается на 2,2-2,4x при ориентире не выше 2,5x. IPO РТК-ЦОД и Солара аналитики Альфа-Банка не ждут раньше 2028 года. Риски: невыполнение дивидендных планов, инфраструктурные ограничения, рост расходов на обслуживание долга и капитальные затраты, дефицит ИТ-кадров. Источник