Озон и ВКонтакте отчитались за 3К26: сильные результаты и рост котировок
Превышение консенсус-прогнозов по ключевым метрикам (GMV, EBITDA) у Озона создает позитивный импульс для переоценки акций, несмотря на разовые убытки от инцидентов. Для ВКонтакте снижение чистого долга и сохранение консервативных целей по EBITDA подтверждают устойчивость бизнес-модели, что поддерживает текущий рост котировок.
🗂 Об отчетностях: ОЗОН и ВК 🔹 «Озон» опубликовал сильные финансовые результаты за 3-й квартал 2026 года. Компания продолжает генерировать чистую прибыль даже несмотря на убытки в связи с пострадавшими складами. Итого: 🔵 Оборот (GMV) — ₽1,56 трлн (+42% г/г) 🔵 Выручка — ₽421,2 млрд (+63% г/г) 🔵 EBITDA скорр. — ₽92,9 млрд (+124% г/г) 🔵 Чистая прибыль — ₽3,67 млрд (+25% г/г) Оборот и EBITDA скорр. оказались лучше консенсус-прогноза «Интерфакса», по которым они ожидались в размере ₽1,47 трлн и ₽60,6 млрд соответственно. Показатель оборота (GMV) вырос за счет роста количества заказов, показавших рост на 76% г/г до 1,2 млрд при росте частотности покупок на 53% г/г до 51 заказа в год на одного активного покупателя. В связи с инцидентами в 3-ем квартале 2026 года (возгорания на 11 складских объектах) «Озон» оценил резервы по убыткам в общей сумме ₽30,1 млрд. Отмечает, что часть рисков на пострадавших объектах были застрахованы. Котировки «Озона» растут сегодня на 3,5%, текущее значение — ₽3762. У нас позитивный взгляд на бумагу, наш прогноз на 12 месяцев по акциям компании — ₽5172. 🔹 ВК опубликовал финансовые результаты за 3-й квартал 2026 года. Итого за 9 месяцев с начала года: 🔵 Выручка — ₽128,0 млрд (+15% г/г) 🔵 EBITDA — ₽20,2 (рост на 30% г/г) 🔵 Рентабельность EBITDA — 16% (рост на 2 п. п. г/г) 🔵 Чистый долг/EBITDA — 2,7х (против 3,6х на начало года) На наш взгляд, результаты выглядят сильными. Менеджмент сохранил цель по скорр. EBITDA за 2026 год более ₽24 млрд, при этом уже за 9 месяцев 2026 года показатель превысил ₽20 млрд. Считаем цель очень консервативной, учитывая, что четвертый квартал, как правило, сезонно сильнее. Дополнительно отмечаем снижение долга с начала года на 11% до ₽73,3 млрд по сравнению с концом 2025 года. ВК сохраняет целевой ориентир по соотношению чистого долга к EBITDA в диапазоне 2-3х по итогам 2026 года. Котировки ВК растут сегодня на 0,3%, текущее значение — ₽146. У нас позитивный взгляд на бумагу, наш прогноз на 12 месяцев по акциям компании — ₽248. $OZON $VKCO Мы в МАХ 💚