ФосАгро 1Q26: сера давит на маржу.
ФосАгро 1Q26: сера давит на маржу. ФосАгро опубликовала негативные финансовые результаты по МСФО за 1-й квартал 2026 года: • Выручка снизилась на 18% г/г до 131,5 млрд руб., тогда как скорректированная EBITDA упала на 61% г/г до 25,6 млрд руб. • Маржа скорректированной EBITDA сократилась до 19,5% против 40,9% годом ранее – это главный негатив отчетности. • Чистая прибыль практически обнулилась и составила 0,2 млрд руб. против 47,7 млрд руб. в 1К25. Главный фактор ухудшения рентабельности — рост расходов на серу и серную кислоту. В абсолютном выражении расходы по этой статье выросли до 19,7 млрд руб. против 7,5 млрд руб. годом ранее. Прирост составил около 12,2 млрд руб., что объясняет значительную часть падения EBITDA. Отдельным фактором неопределенности остается отсутствие операционной статистики. Компания в конце прошлого года приостановила публикацию операционных результатов, поэтому точный анализ производства, продаж, продуктового микса затруднен. По индикативным расчетам, расходы на серу и серную кислоту в пересчете на тонну продаж выросли до 6,5–6,6 тыс. руб./т против примерно 2,3 тыс. руб./т годом ранее. Таким образом, только этот фактор мог снизить EBITDA на тонну продаж примерно на 4 тыс. руб./т г/г. Автор: Александр Антонов $PHOR 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1311530/