← Газпром газорасп Р-н-Д (RTGZ)
Росстат: Промышленность в РФ показала рекордный рост в сентябре за счет ВПК и автопрома
Спад в добыче нефти и производстве нефтепродуктов (-17.3% г/г) негативно влияет на финансовые показатели нефтяных мажоров, однако общий рост промышленного производства сигнализирует об усилении инфляционного давления. Это повышает вероятность сохранения жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, что может ограничивать рост котировок по всему рынку, несмотря на локальные драйверы в обрабатывающих отраслях.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ в СЕНТЯБРЕ: РЕКОРДНЫЙ РОСТ С НАЧАЛА ГОДА Мы уже писали про оживление экономики в сентябре. Вчерашние данные Росстата по промышленности подтверждают это: · ИПП: 1.1% mm sa / 1.8% гг; 9М26: 0.2% гг Производство нефтепродуктов: -4.3% мм / -17.3% гг, 9М26: -11.0% гг. Проблемы НПЗ усилили спад в добыче: -1.5% mm sa / -4.1% гг; 9М26: -1.3% гг Откуда тогда рост? За счет обработки: 3.4% mm sa / 5.6% гг; 9М26: 1.0% гг. Основной драйвер вновь ВПК. Но и в ряде гражданских отраслей резкий отскок: МЕТАЛЛУРГИЯ: 10.0% гг, 9М26: -3.4% гг и АВТОПРОМ: 27.7% гг, 9М26: 7.5% гг · За исключением нефтепродуктов рост ИПП: 3.4% гг, 9М26: 1.2% гг · Рост обработки без нефтепродуктов: 8.7% гг, 9М26: 2.9% гг Если бы взлёт ИПП был связан с восстановлением мощностей, то он был бы дезинфляционным. Но судя по нефтепродуктам, восстановления потенциала нет. Бум связан с увеличением спроса, в т.ч. на продукцию ВПК. И это проинфляционно. Экономика опять двигается к перегреву, и это может потребовать повышения КС