Нефть рухнула, демократы обещают мир на Ближнем Востоке. Что дальше?
Снижение нефтяных цен создает умеренное давление на выручку и дивидендные ожидания по российским нефтяным компаниям. Эффект для IMOEX может быть частично нивелирован ослаблением рубля и отсутствием острого дефицита предложения. В среднесрочной перспективе сектор скорее нейтрален, а ключевым фактором остается курс рубля.
📉 Нефть рухнула, демократы обещают мир на Ближнем Востоке. Что дальше? Нефть за неделю потеряла 20% на фоне промежуточных выборов в США, где победили демократы. Трамп обещал мир на Украине, а демократы - на Ближнем Востоке, только вот суть здесь не меняется, политика сохранится ровно такой же как и была, изменятся только заявления. Политика будет зависеть только от того, насколько выгодно или невыгодно продолжение конфликта крупных компаниям-бенефициарам, так как на рыночных условиях занимать долю рынка куда сложнее, особенно если речь идет о сланцевиках. 👆 Кажется удивительным, что при столь затяжном перекрытии Ормузского пролива цены на нефть с трудом пробивают $100 за баррель, хотя в 2008 или в 2012 цены были выше и без таких форс-мажоров. Резервы высвобождаются явно медленнее, чем рынок ожидал изначально, из стратегического резерва США вообще высвободили за последние 2 месяца всего 5 млн баррелей. 📊 На самом деле, танкеры меньше, но ходят + обходные маршруты работают. По данным Reuters, экспорт нефти, конденсата и нефтепродуктов из стран Персидского залива, исключая сжиженный углеводородный газ, в октябре составил в среднем 17,1 млн. баррелей в сутки на 25% меньше довоенных уровней, против 18,9 млн. баррелей в сутки в сентябре. Таким образом, никакого катастрофического дефицита не сложилось. Мировые запасы истощились, но тоже не так катастрофично. Даже если верить заявлению главы ADNOC об изъятии 1 млрд баррелей из резервов, то их осталось еще больше 7 млрд р. С таким дефицитом как сейчас - этого хватит еще на годы. 🛢️ В общем, для роста цен на нефть предпосылок становится только меньше. Текущие цены являются вполне справедливыми и с текущей точки не вижу интересных идей для реализации. Волатильность еще будет, но это только поспекулировать. Для нашей нефтянки даже более низкие цены будут вполне комфортны, но при другом курсе рубля (это более важно), так что ждем. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией