Выборы в США: умеренный негатив для российского рынка
Снижение нефтяных цен при возможном открытии Ормуза ухудшает экспортную выручку нефтегазового сектора и усиливает давление на рубль. Для Роснефти это риск для маржи и дивидендных ожиданий, а для IMOEX — умеренный негативный фактор, который рынок уже частично отработал.
🇺🇸 Как выборы в США повлияют на российский рынок? Демократы добились исторической победы в ряде исторически республиканских штатов и гарантировали себе большинство в обеих палатах. Рынок РФ отреагировал снижением на 1%, но к вечеру уже вышел в плюс. Разберёмся, как выборы повлияют на отечественный рынок. ☝️ Ожидаемый результат Победа не стала сюрпризом, Трамп имел очень низкие рейтинги, которые усугубились высокими ценами на бензин. Этот расклад просматривался уже несколько месяцев назад и был заложен в цену индекса Мосбиржи. Неожиданность — только масштаб поражения. ❓ Что реально меняется после выборов Новый Конгресс заработает с января. Демократы получат контроль над повесткой, бюджетными решениями, расследованиями и частью назначений. Но президент сохраняет значительные внешнеполитические полномочия. Конгресс не может автоматически отменить его решения; для преодоления вето нужны две трети голосов в обеих палатах. Любой закон финализируется подписью президента. ⚔️ Конфликт с Ираном закончится? Рынок почему-то решил, что конфликт с Ираном скоро закончится, и нефть упала на 10%. Из реальных фактов у нас есть заявление Вэнса, что война с Ираном привела к негативному результату на выборах, и заявление демократов о том, что война будет прекращена. У Демпартии ограничена свобода действий, и реально они смогут воздействовать на Трампа только через попытки снижения финансирования, что тоже непросто реализовать. А логика, что Трамп прекратит блокаду Ормуза, т. к. она привела к поражению на выборах и будет ухудшать положение республиканцев дальше, — звучит весьма спорно. Это было актуально до выборов, сейчас уже поезд ушёл. Если Трамп завершит войну даже без формальной победы, то получится, что республиканцы потерпели самое разгромное поражение в истории, а население терпело высокие цены на бензин зря. Это будет очень болезненным ударом для Трампа. Куда вероятнее, что он потерпит ещё несколько месяцев и постарается получить выгодную сделку с Ираном. Вероятность военной операции в ближайшие недели — высокая. У Трампа есть 2 месяца до начала работы нового состава Конгресса. 📉 Влияние на российский рынок Нефть упадёт в случае открытия Ормуза. Для нефтегаза это риск снижения экспортной выручки. Второй риск — снижение наполнения бюджета, рост давления на рубль. Ослабление рубля — усиление инфляции. 🇷🇺 СВО С одной стороны, демократы выступают за усиление украинской поддержки. С другой — выделение средств, поставки и внешняя политика зависят также от позиции Белого дома, действующих полномочий и возможности президентского вето. Резкого изменения американской поддержки до конца срока Трампа ожидать не стоит. У Кремля формально остаётся 2 месяца, чтобы успеть договориться на более выгодных условиях, пока Конгресс контролирует Трамп, но, судя по всем последним действиям, это окно возможностей не в приоритете. Шансы на победу демократов в 2028 году выглядят высокими, и они могут получить обе палаты + президентское кресло. Что может привести к возобновлению поддержки Украины. 📈 Есть ли позитив для рынка? Открытие Ормуза и снижение мировых цен на нефть и топливо способны ослабить инфляционное давление. Могут помочь сдержать рост цен на бензин и дизель даже при продолжении ударов по НПЗ. ✍️ Итог Провал республиканцев — умеренный негатив для рынка, который уже был в цене. Незначительно повысилась вероятность завершения иранского конфликта, но мы по-прежнему видим высокую вероятность удара со стороны США. #макро #геополитика #мнение Сайт | Бот | Облигации | Era MAX