Аналитики: акции Мосбиржи недооценены относительно доходности ОФЗ
Аналитический обзор указывает на снижение привлекательности акций Мосбиржи на фоне высоких ставок, что может оказать умеренное негативное давление на котировки. Инвесторы могут пересмотреть свои позиции в пользу более доходных инструментов, таких как ОФЗ, что ограничивает потенциал роста бумаги.
Бизнес-модель биржи контрциклическая: при высоких ставках зарабатывает на процентах, при смягчении ДКП рост комиссий компенсирует снижение процентных доходов. Компания сохранит коэффициент дивидендных выплат на уровне 75% от чистой прибыли. Основные риски: снижение ключевой ставки сократит чистый процентный доход, рост операционных расходов на персонал и развитие маркетплейса давит на прибыльность, а высокие ставки снижают интерес к акциям и комиссионные сборы. Прогнозные мультипликаторы: P/E снизится с 5,8 до 4,9 к 2027 году, P/B — с 1,3 до 1,1, дивидендная доходность составит 13–17% в ближайшие годы. Акции не выглядят привлекательными для покупки относительно текущей доходности ОФЗ Источник