Обзор дивидендов ММК: прогноз нулевых выплат на 2026 год
Отсутствие свободного денежного потока делает маловероятными дивиденды ММК по итогам 2026 года, что может давить на привлекательность акций для доходных инвесторов. В то же время ожидаемое сокращение капитальных затрат и выход металлургического цикла из дна создают потенциал для возобновления выплат уже в 2027 году. Ключевым фактором останется динамика цен на сталь и восстановление FCF.
💿 Обзор дивидендов ММК • 2020 — 3,943 руб/акцию • 2021 (9М) — 7,988 руб/акцию • 2023 — 3,943 руб/акцию • 2024 (1П) — 2,494 руб/акцию Темпы роста: 8% ▪️Последние дивиденды были за 1П 2024 года: 2,494 руб./акцию (5,6%) ▪️Доходность актива с учетом дивидендов: (-17%) 😀Прогноз дивидендов за 2026 год: 0 руб/акцию Нет FCF (свободного денежного потока) = нет дивидендов. ММК соблюдает див.политику. По итогам этого года FCF останется в отрицательной зоне даже несмотря на рекордный 3 квартал. Но с 2027 года возможность для дивидендов уже значительно вырастет на фоне сокращения капитальных затрат и прохождения дна цикла в секторе. Например, Северсталь планирует вернуться к дивидендам со следующего года. Если текущие цены на сталь сохранятся, то в по итогам 2027 года у ММК откроется возможность для выплаты дивидендов в 1-2,5 руб, доходность к текущим 4,5-11%. Дивидендная политика: Выплата дивидендов, как правило, будет составлять не менее 100% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA < 1. Выплата дивидендов, как правило, будет составлять не менее 50% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA > 1. После 80🔥 выходит итоговый вывод по ММК с анализом ближайших перспектив. #ИнвестОбзор