Ослабление рубля и рост цен на уголь улучшают перспективы Мечела и экспортного сектора
Устойчивый рост цен на уголь и арматуру на фоне ослабления рубля существенно снижает риски дефолта для Мечела, открывая потенциал для разворота в инвестиционном кейсе. Для нефтегазового сектора позитивный сигнал исходит от запуска добычи «Восток Ойл» и общего благоприятного сырьевого цикла, что поддерживает котировки лидеров сектора.
⏰ Доброе утро! 3 сентября 🔹 Планы на сегодня — В. Путин принял участие в панельной сессии ВЭФ-2026. — Минфин РФ объявит объём покупки валюты в сентябре в рамках бюджетного правила. — «Артген»: телеконференция по результатам 1-го полугодия 2026 года по МСФО. — США: индекс деловой активности в секторе услуг. 🔹 Сбор заявок на облигации — «Мегафон», 2 года 7 месяцев, купон до КС* + 1,4%; — «ЕвразХолдинг Финанс», 2 года 9 месяцев, купон до КС* + 2,6%; — «Химмед», оферта 1 год 6 месяцев, купон до 22,5%. *КС — ключевая ставка Банка России (сейчас 14%). 🔹 Обзор новостей — Внешние рынки показывают разнонаправленную динамику: S&P 500 закрылся ростом на 0,4%, азиатские рынки в минусе. Золото растёт на 1%, нефть столько же теряет. Японская иена укрепилась почти на 3 «фигуры» за сутки, но интервенцию официально не подтверждали. — Росатом и Казахстан подписали контракт на строительство АЭС Балхаш. — Первая нефть «Восток Ойла» вскоре отправится потребителям, заявил В. Путин на ВЭФ-2026. ☕ Мысли с утра Вчера курс юаня поднимался до ₽13. Продолжающееся ослабление рубля улучшает взгляд на акции компаний-экспортёров. Тем более что оптимизм поддерживается также благоприятной конъюнктурой сырьевых рынков. Мы много обсуждали нефтегаз и цветных металлургов, но, похоже, пришло время вспомнить и о «Мечеле». С мая цены на арматуру взлетели на 50%, на уголь — более чем на 30% в рублях. Это меняет всё. Рост цен на уголь нам представляется устойчивым в свете ужесточения проверок безопасности на шахтах КНР и форс-мажора по поставкам угля из Австралии из-за сильных дождей и наводнений. Финансовая модель компании с высокой долговой нагрузкой крайне чувствительна к изменению конъюнктуры. В случае сохранения текущих цен «Мечел» сможет, по нашим оценкам, показать положительную операционную прибыль и вернуться к положительному денежному потоку уже в 4 квартале. Это обещает стать разворотным моментом в инвестиционном кейсе компании. #МыслиСУтра Мы в МАХ 💚