Доллар выше ₽85: дорогая нефть не гарантирует укрепление рубля
Рост цен на нефть улучшает экспортные доходы и маржинальность нефтяных компаний, что поддерживает акции Роснефти, Лукойла, Татнефти и Новатэка. Однако усиление покупки валюты государством и высокая ставка сдерживают общий рост IMOEX, поэтому эффект для рынка скорее умеренный. Газпром выигрывает меньше из-за меньшей зависимости от текущих нефтяных цен.
🙂 Температура рубля: нефть дорогая, а доллар снова выше ₽85 Ну что, друзья, продолжаем наблюдение. 16 сентября доллар был по ₽84,24. Сегодня ЦБ установил курс на 8 октября — ₽85,48. Что с прогнозом Евгена? 💁♂️ С 7 октября государство покупает валюту примерно на ₽12 млрд в день, если вычесть встречные продажи ЦБ. В сентябре было ₽1,9 млрд. В шесть раз больше! Такой спрос давит на рубль. Конфликт на Ближнем Востоке поддерживает нефть. Urals в сентябре стоила в среднем $92 против $67 в августе. Но часть дополнительных нефтяных доходов государство отправляет в резервы через покупку валюты. Поэтому ждать укрепления рубля только из-за дорогой нефти не стоит. Кстати, выручка приходит с задержкой, а значит, продажи экспортёров перед уплатой налогов могут ещё вырасти. 🙇♂️ Ставка 14% пока поддерживает рубль. Ожидания по инфляции выросли, с октября подорожала коммуналка. Быстрого снижения ставки я бы не ждал. А новый бюджет ЦБ считает чуть менее разгоняющим спрос, чем ожидал летом. Сам по себе дефицит ещё не означает доллар по сотне. ☝️ Мой базовый ориентир на конец года прежний: ₽84–90. Но сентябрьское ожидание курса ближе к нижней границе убираю. Евген #ИФ_Аналитика #ИФ_Макро Telegram | Max | VK