Башнефть: рост маржинальности и потенциал дивидендов 150-170 руб. на акцию
Рост цен на нефть и нефтепродукты на фоне геополитической напряженности в Иране существенно улучшает экономику переработки для Башнефти, что компенсирует риски корпоративного управления. Закрытие долга и прогноз высоких дивидендных выплат создают позитивный фон для переоценки акций, несмотря на значительную дебиторскую задолженность перед материнской компанией.
🟢 Башнефть ап ===Обзор позиций в активных фондах УК ДОХОДЪ Скачок цен на нефть и нефтепродукты после начала конфликта в Иране привел к кратному росту маржинальности переработки нефти. Если еще добавить рост выплат по топливному демпферу можно ожидать отличные финансовые результаты Башнефти за 2026 год (дивиденды на уровне 150-170 руб.). Долг компания закрыла. К минусам компании можно отнести плохой уровень корпоративного управления: неуклонный рост дебиторской задолженности (на конец 2025 – 470 млрд руб.) в пользу материнской структуры – Роснефть, а также низкие дивидендные выплаты – 25% от чистой прибыли. Риском для компании являются атаки БПЛА, однако успешных атак не было ввиду относительной удаленности. Ожидаемый уровень дивидендной доходности на ближайшие 12 месяцев равен 16,3% (подробнее). DCF-модель с учетом всех рисков дает неплохой потенциал роста акций компании - рейтинг 18 из 20, что соответствует рекомендации «Strong Buy». В активном WILD ETF доля префов Башнефти составляет 2,02%, в индексе МосБиржи нет (полный состав на любой день доступен здесь). ========= Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Активные фонды акций УК ДОХОДЪ: 💼 WILD ETF - доступен на МосБирже 💼 ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон - доступен на ФинУслугах (если биржа для вас неудобна). Потенциально, активный стиль инвестиций позволяет лучше использовать рыночные возможности и «исправлять» недостатки индексов, концентрированных лишь на нескольких больших компаниях, оставаясь привязанным, хотя и в меньше степени, к рыночной доходности базового бенчмарка. Поэтому активные стратегии лучше всего подходят для диверсификации портфеля акций в больших долгосрочных инвестиционных портфелях, повышая их эффективность и разнообразие. #доходъактивныепозиции