БКС: от спекулятивных ралли ЕвроТранс до закрытия дивгэпов у Сбера и ВТБ
Рост ЕвроТранс и ЭсЭФ носит чисто технический характер из-за закрытия коротких позиций, без фундаментального улучшения, что создает риски быстрой коррекции. В то же время бумаги банков и инфраструктуры (Сбер, ВТБ, Транснефть, ДОМ.РФ) демонстрируют более предсказуемый тренд на закрытие дивидендных гэпов, несмотря на фоновые санкционные риски.
🔵 Что случилось с ЕвроТранс и какие акции ещё могут показать рост? Последние дни рынок дал сразу несколько ярких историй роста. Разбираемся, где спекуляция, где риск, а где — вполне предсказуемый отскок. 1. ЕвроТранс: рост на запрете шортов, а не на фундаментале Акции ЕвроТранс за сутки удвоились в цене (+102%). Ещё недавно бумага обновляла историческое дно около 25 руб., а в понедельник закрылась уже на уровне 51 руб. Триггером стало сообщение компании о выплате купона после техдефолта, а вот основным драйвером ралли — введённый запрет коротких позиций по бумаге. Спекулянтам, стоявшим в шорте, пришлось экстренно закрывать позиции, что и разогнало котировки. Никакого улучшения в бизнесе за этим не стоит — это чистая спекулятивная история. Ближайшая зона сопротивления — район 60 руб., и коррекция после такого ралли может начаться в любой момент. 2. ЭсЭфАй: схлопывание короткой позиции Похожая история и в ЭсЭфАй (+41%). Здесь не было регуляторного запрета на шорт, но огромная короткая позиция начала схлопываться из-за нехватки ликвидности — и страх маржин-коллов заставил спекулянтов, стоявших в шорте, экстренно закрывать позиции. После продажи части активов холдинга фундаментально в компании мало что изменилось, поэтому рост — чисто технический. От исторического дна около 262 руб. котировки на пике сессии доходили до 422 руб., закрытие — 384 руб. Волатильность остаётся экстремальной. 3. Просто перепроданные и рискованные истории: Самолёт Отдельная категория — сильно перепроданные проблемные компании. Пример — Самолёт (+20%): взлёт со свежего антирекорда около 205 руб. до 258 руб. Неопределённость по финансовому положению девелопера остаётся высокой, поэтому и волатильность экстремальная: сегодня рынок может расти на ожиданиях позитива, а завтра любая негативная новость способна дать серьёзную коррекцию. Ориентир по сопротивлению в рамках нисходящего тренда — район 280 руб. 4. Самые предсказуемые истории: незакрытый дивгэп есть эмитенты, где просадка понятна и есть достаточно ясная причина для восстановления — это бумаги, которые ещё не отработали дивидендный гэп. Прежде всего — Сбер, Транснефть, ВТБ и ДОМ.PФ. Да, по банкам есть риск новых санкций США, но по большому счёту он был известен рынку ещё до просадки и уже во многом заложен в цену. Поэтому рост этих бумаг наиболее предсказуем: как минимум, по ним должен закрыться дивгэп. Скорость закрытия у каждой бумаги своя — зависит от исторической волатильности инструмента и фундаментальных факторов: Сбер — самый понятный инвесткейс, у ВТБ волатильность выше из-за внешних и корпоративных рисков, а ДОМ.PФ более чувствителен к просадкам широкого рынка. #КакЭтоПонимать 🤝 — если вы узнали что-то новое для себя 💯 — если вы и так это всё знали 💎 БКС Мир инвестиций